高级财务管理7.pptVIP

（二）财务战略定位 高经营风险必须以低财务风险相配合，稳健为先。同时，初创期财务资源相对脆弱，为更好聚合资源，发挥财务整合优势，应采取一体化财务战略。具体如： 股权资本型筹资战略——风险投资 一体化集权型投资战略 总部强化一体化集权式投资战略并对资本支出项目实施统一拨付方式，其目的是更好地发挥投资规模效应，以及资源配置的一体化整合协同效应，从而为企业未来发展奠定财务战略基本方向和物质基础。 零股利政策 案例分析： 宝钢第一阶段采用的高度集中的运营管理模式 在1998年合并之前,母公司集中了战略、研发、销售、采购、财务、生产、质量等各项管理职能。 1）采用“集中一贯”管理体制，确定“集中管理、统一经营、一贯负责、主要管理权力集中在公司”原则。二级厂无对外经营权，主管生产。 2）确立企业管理以财务管理为中心，在全面预算中控制现金流量、货币资金集中管理、实行集中一贯原则。使有限资源形成合力，且资金沉淀。 结果：24家全资、42家控股、31有参股公司 到1996年底收入484亿元，利润总额36亿元。 初步形成实业、金融、贸易三大体系，已逐步向多层次、跨行业、跨国度的企业集团方向发展，增强了宝钢的国际市场竞争力。 发展期财务战略 （一）经营风险与财务特征 产品的定位与市场渗透程度已大大提高，但仍然面临较大的经营风险与财务压力。 这客观上要求采用稳固发展型的财务战