财务管理学大学教材-第八章--内部长期投资决策.pptVIP

第八章 固定资产投资决策 第一节 固定资产投资的意义 一、固定资产投资的含义 固定资产投资：指用于购买和建造新的固定资产或更新改造原有固定资产的资金投入及其运动过程。 二、固定资产投资的特点 （一）循环周期长 （二）成本回收与实物更新在时间上是分离的 （三）固定资产投资规模较大 第二节 固定资产投资决策的基本方法和原则 第二节固定资产投资决策的基本方法和原则 （一）投资回收期法(Payback Period 回收期PP) 1、投资回收期法的基本原理。 它通过计算一个项目所产生的未折现现金流量足以抵消初始投资额所需要的年限，即用项目回收期的速度来衡量项目投资方案的一种方法。 表达式： Pt∑（CIt－COt） ﹦0  t＝1CI（ Cash Inflows）—现金流入量CO（ Cash Outflows ）—现金流出量Pt—投资回收期 2、投资回收法的决策规则 （1）单个方案时，则必须设置基准投资回收期PP0,当PP ≤ Pt0则项目可以考虑接受；当PP ＞ PP0 ，项目应予拒绝。 （2）多个方案时，分为互斥方案和独立方案。互斥方案则选择PP较短的那个方案；独立方案则选择所有PP ≤ Pt0的方案。 3、投资回收期法特点 （1）容易理解、容易计算  （2）完全忽视了回收期后现金流量、这可能导致错误的投资决策。