公司金融----第五章-资金成本.pptVIP

第六章 资金成本 本章主要内容 第一节　资金成本 资本成本的含义和作用 、资本成本的计算 。 第二节　杠杆原理 成本习性分析、经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆。 本章重点 1.资本成本的概念与分类 2.普通股资本成本、债务成本以及优先股成本的计算 3.加权平均资本成本的计算以及影响资本成本的因素 4.三个杠杆系数的含义、计算与分析　　 资金成本形式 可用绝对数，也可用相对数表示。 一般用相对数表示，即用资费用与实际筹得资金的比率。 在不考虑资金时间价值下， 资金成本=用资费用/实际筹得资金 其中： （1）实际筹得资金 = 筹资总额-筹资费用 =筹资总额（1-筹资费率） （2）筹资费率 =筹资费用/筹资总额 在考虑时间价值的情况下，资本成本是指企业取得资本净额的现金流入量现值与各期支付的现金流出量现值相等时的折现率。公式表示为: 式中：Po表示企业筹集的资本总额现值；f表示筹资费用率（筹资费用与筹资总额的比率）；CFt表示第t期支付的使用费用和偿还的本金；K作为折现率表示资本成本。 资金成本的重要作用 （1）筹资—选定资金来源、确定筹资方案 （2）投资—评价投资项目、决定投资取舍 （3）经营成果衡量—经营利润率＞资金成本