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第十二章 债券投资的理论 短期利率 ：凡是给定期限的利率就称作短期利率。未来年度的短期利率称为远期利率(Forward Rate) 即期利率(spot rate)： 零息票债券的到期收益率也可以称作即期利率，即期利率是可以得到当前债券价格的折现利率，它十分接近于债券生命期的平均回报率 。 即期利率与远期利率的关系 ： 收益率曲线(yield curve) : 收益率曲线是不同到期时间的一年期债券的到期收益与到期时间的关系的曲线。 期限结构理论是指说明长短期债券利率水平的关系的理论 。 （1）预期假定(expectations hypothesis)理论 ： 预期理论是最简单的期限结构理论。这一理论认为远期利率等于市场整体对未来短期利率的预期。 （2）流动偏好理论(liquidity preference theory) ： 投资者有不同的期限偏好，有些偏好短期债券，有些偏好长期债券。要求远期利率与期望的未来短期利率之间有一个溢价。 （3）市场分割理论(market segmentation theory)： 长、短期债券的投资者是分开的，因此它们的市场是分割的，长短期债券各有自己独立的均衡价格。利率的期限结构是由不同期限市场的均衡利率决定的。 （4）优先置产理论(preferred habitat theory)： 市场并不是分割的，所有期限的债券都在借贷双方的