德隆案例分析-科大-王玉成.pptVIP

? 制作：卓越团队; 1、本案例涉及哪些战略理论？ 2、德隆为什么会失败？ ; 一??企业战略的定义与意义 二、德隆企业简介 三、本案运用的的战略理论 四、德隆失败原因分析 五、德隆给我们的启示;（1）定义：在竞争环境中，企业根据外部环境和内部条件，为 求得长期生存和发展的目标，对企业的发展目标以 及达成目标的途径和手段进行总体谋划。 （2）意义：企业战略是企业发展的行动纲领，具有全局性、长 远性、基本性、计谋性和发展性等特征。; 德隆国际战略投资集团有限公司( 简称德隆国际) 由唐氏四兄弟和其余29 个自然人,于2000 年8 月在上海浦东成立,注册资本5 亿元人民币。 德隆国际绝对控股新疆德隆集团和新疆屯河集团, 再由这二者分别控股合金投资、湘火炬、新疆屯河、天山股份等上市公司。而德隆系内的融资平台, 如德恒证券、新疆金融租赁等金融资产, 则由德隆国际直接控制, 直至 2003 年底，德隆旗下公司拥有的资产高达222亿元。;;1.总体战略 德隆的总体战略是以“产业整合，创造中国传统产业新价值”为己任，通过产业整合改善产业结构，增强产业竞争力以获取长期的利益回报和企业的可持续发展。 战略理念：以商业精英俱乐部的经营形式，致力于整合中国传统产业，成为世界级影响力的战略投资公司。“战略管理”这一战略定位体现了德隆公司有别于其它公司的独特性。 2.水平整合策略 水平整合策略是公司帮助管理者加强竞争地位的公司层战略，是收购产业竞争对手或与产业竞争对手合并的过程，旨在取得来自大规模和大范围的竞争优势。 ;3.多元化经营战略 充分利用资本市场功能，采取并购的规模扩张方式，通过买壳上市和借助资本市场、货币市场的相互融通，实现产业整合和规模扩张。例如：上市公司群和金融机构群是德隆依赖的两大支撑体系。 4.收购战略 收购是一家企业使用其资本资源-----如股票、债券或现金-----去购买另一家企业。 实施收购战略，可以较快的建立重要的市场份额、形成赢利能力，当速度非常重要时，收购是一种重要的进入模式。 ;5. 财务战略 （1）投资方面：投资长、中、短期等不同项目，整合传统制造业。 （2）融资方面：并购上市公司，利用持有的法人股抵押贷款，利 用上市公司的信誉与其他公司互保贷款，借助金融机构，挪用 保证金、信托资金、违规吸纳巨额民间资金。 （3）投融资方面：采取短融长投的策略。 6.“企业家俱乐部”的战略管理模式 收购或者兼并其他公司之后，各种文化融合在一起，需整合企业文化观念，采用的是“企业家俱乐部”的战略管理模式。 ;1、产业整合战略成为缺乏制成的空中楼阁 2、企业家俱乐部的人才战略演变成金融家游乐场 3、过分依赖老三股为资本市场战略埋下隐患 4、不切实际的洋为中用战略也是导致失败的原因 5、盲目产融结合的恶果最终导致德隆的衰败 ;（1）德隆是依靠大量短期融资拼凑, 短融长投, 风险不言 而喻。 （2）借助上市公司, 从银行套取资金; 借助金融机构, 违规 吸纳巨额民间资金。这使德隆的偿债能力岌岌可危。 （3）德隆所整合的产业并没有带来足够的现金流,其现金收 支入不敷出。;（1）盘子越做越大的同时, 德隆开始大举招兵买马。包 括收购企业的管理层, 也包括海内外高级人才。 （2）不同文化、不同理念的冲突, 也使德隆的管理陷入 了某种程度的混乱。 （3）新疆派、海归派、金融派、各种杂派, 在德隆体系 中各自为政, 缺乏统一调配和指挥。; 由于乏人参与, 老三股的变现问题成为德隆永远的心病。德隆曾经研究如何制造题材, 以帮助德隆在老三股上全身而退的方案;（1）德隆受海归派的影响, 模仿摩根士丹利, 通过并购低 市盈率资产来获取股市回报。 （2）德隆相信德隆系已大到成为市场的一部分,庞大到不可 能失败。 （3）投资回报周期长短搭配不当, 持续的并购和后续管理 费用都只能靠融资解决, 当资金链一旦断裂, 德隆便 回天乏力。德隆海归派的低市盈率战略终于失败。;（1）德隆系经过一番精心资本运作, 控制了 5 家以上的金 融机构, 形成一个所谓的德隆金融帝国。 （2）大批金融机构在迅速扩大德隆系融资能力的同时, 也 为其带来了巨大的风险。 （3）在实业领域已经取得一定成绩的企业家，千万不要低 估金融业的风险。; 1、如何处理实业发展