新GMP认证全面启动,生物医药产业投资提速.pdfVIP

证券研究报告 | 行业定期报告 日用消费 | 医药 推荐 （维持） 新GMP认证全面启动，生物医药产业投资提速 每周药览 2011 年9 月25 日 第三期（2011.9.19 ～2011.9.25 ） 上证指数 2433 上周医药行业涨幅-2.4% ，与沪深 300 指数的表现基本一致，目前医药板块历史 市盈率达到 36.5 倍，低于 2009 年至今平均 40.5 倍的水平。9 月 22 日我们发布 行业规模 了疫苗行业深度报告（行业卷），认为研发驱动是疫苗行业的核心特征，中国疫 占比% 股票家数（只） 149 7.5 苗行业中处于金字塔中部以上的创新型企业将胜出。行业方面，新 GMP 认证全 总市值（亿元） 10106 4.4 面启动，第二批、第三批共 12 家企业通过；生物医药产业园区投资成近期热点。 流通市值（亿元） 7880 4.5 市场回顾：上周医药行业涨幅-2.4% ，与沪深300 指数的表现基本一致，其中 行业指数 化学制药（-2.5% ）、生物制品（-2.2% ）、医疗器械（-3.5% ）、医药商业（-1.2% ）、 % 1m 6m 12m 中药（-2.5% ）、医疗服务（-1.6% ）。资金净流出13.6 亿元，成交额 301 亿 绝对表现 21.4 14.5 25.3 元，市值 1.15 万亿元，为 A 股第七大行业，排名自九月以来连续三周下滑。 相对表现 22.8 28.1 28.3 目前医药板块历史市盈率达到36.5 倍，低于 2009 年至今平均 40.5 倍的水平； (%) 医药 沪深 300 30 相对大盘溢价 187%，高于2009 年至今平均 116%的水平。 25 20 招商医药研究回顾：9 月 22 日我们发布《疫苗行业深度报告（行业卷）—研 15 10 发与创新，疫苗行业永恒的生命》，认为未来全球疫苗行业的增长主要来自 5 0 于“重磅疫苗”的诞生，增长曲线可能是“跃进式”的，研发驱动是疫苗行 -5 业的核心特征，中国疫苗行业中处于金字塔中部以上的创新型企业将胜出。 -10 Sep-10 Jan-11 May-11 Aug-11 政策概览：医改：广东将用两年时间化解基层医院债务逾 16 亿（健康网， 相关报告 2011-9-21 ）、环保持续加压 药企谋划转型（医药经济报，2011-9-21 ）、卫 生部发布《中国妇幼卫生事业发展报告（2011 ）》（卫生部，2011-9-22 ）、 1 、每周药 览第一期（2011.9.1 ~2011.9.11 ）— 国家基本药物制度初 新 GMP 认证全面启动：第二批、第三批 12 家企业通过（健康网，2011-9-23 ）。 步建立，关注医药零售行业变化 行业动态：民营医院首次获国家自然基金项目资助（健康网，2011-9-19 ）、 2011/9/12 2 、每周药览第二期（2011.9.12 ～ 中药衍生品：以功能延展 民族品牌突破重围（中国制药网，2011-9-20 ）、 2011.9.18 ）—新医改进入深水区， 中国基因测序产业酝酿大发展（上海证券报，2011-9-21 ）、南京拟建500 亿 公立医院改革或破