2019年6月债券市场风险监测报告.pdfVIP

用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019 年6 月债券市场风险监测报告 （中研发布） 统计监测部 用户上传 更多免费报告请查看研报客 用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019 年6 月债券市场风险监测报告 一、市场风险监测 2019 年 6 月，债券指数上行，中债净价指数上升 0.24%至 99.8440 点，中债国债净价指数上升0.32%至117.5452 点，中债 信用债净价指数上升0.05%至94.8409 点。国债收益率曲线下行， 10 年期国债利率下行5BP 至3.23% ，1 年期国债利率线下行4BP 至2.64%。国债期货价格上升，10 年期国债期货活跃合约结算价 上升0.63%至97.50。 债券市场波动性下降。中债净价指数、1 年期国债收益率和 10 年期国债利率波动率分别处于历史分位数的21% 、21%和33%。 本月各价格指标运行平稳，未出现单日较大波动。 2019 年上半年，债券价格整体小幅下降，其中1-4 月份宏观 经济数据回暖带动债券利率上行，5、6 月份外部不确定性增大 影响债券利率重新下行。债市整体波动率略低于历史平均水平。 1 用户上传 更多免费报告请查看研报客 图1.1：中债净价指数走势及波动情况 图1.2：10 年期国债利率走势及波动情况 图1.3：1 年期国债利率走势及波动情况 2 用户上传 更多免费报告请查看研报客 二、信用风险监测 债券违约率月度边际上升。6 月新增违约债券 10 支，违约 1 2 规模65.08 亿元 ，边际违约率0.03% ，较上月上升0.02 个百分点。 6 月新增实质性违约企业1 家，为腾邦集团，除已违约或展期债 券外还存续1 只2 亿元待偿债券。 3 信用利差走势分化。5 年期 AA 级产业债信用利差 182BP， 4 较上月末收窄6BP ，5 年期AA 级城投债信用利差158BP，较上月 末扩大6BP。 新发公司信用债债项资质边际上移，6 月新发公司信用债隐 5 含评级指数 为85.42 ，较上月上升0.30。 存量公司信用债隐含评级下调率保持稳定。中债估值的公司 信用债中，隐含评级调整债券81 支，其中下调72 支，隐含评级 6 下调率 为 0.41% ，与上月持平。隐含评级调整涉及发行主体共 7 23 家，其中下调19 家，排名前3 的行业分别为制造业5 家、建 筑业3 家和文化体育娱乐业3 家。