转融通业务简单介绍.ppt

转融通业务介绍 2017.9 目录 转融通业务概述 转融通业务模式比较 我国转融通业务运作模式 转融通证券出借业务介绍 转融通业务营销建议 转融通业务概述 1.业务概览及定义 转融通：是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。 证券出借：是指证券出借人以约定的费率通过交易所业务平台向证券借入人（证券金融公司）出借交易所上市证券，借入人到期归还所借证券及其相应权益补偿并支付费用的业务。 转融通业务概述 融资融券 资金/证券担保 融资/融券 1.业务概览及定义 转融通业务概述 2.转融通业务筹备介绍 2011年10月26日 2011年10月28日 2011年11月-2012年8月 2012年8月 证监会发布《转融通业务监督管理试行办法》 中国证券金融公司成立 拟定配套业务规则 系统搭建及联网测试 相关业务规则征求意见稿陆续出台 通关测试 券商递交材料 8月30日，率先推出转融资，当日成交55亿 转融通业务概述 3.转融通业务制度框架 《转融通业务监督管理试行办法》 《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》 《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则（试行）》 《中国证券金融股份有限公司融资融券业务统计与监控规则（试行）》 《上海证券交易所转融通证券出借交易实施细则（试行）》 《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施细则(试行)》 《中国证券登记结算有限责任公司证券出借及转融通登记结算业务规则（试行）》 4.转融通业务影响--市场影响 增加资金与证券供给，进一步双边交易机制，市场越发有效 完善双边交易机制 增强证券市场的流动性和连续性 为投资者提供新的盈利模式，增强其规避投资风险的能力 转融通业务概述 4.转融通业务影响--证券出借人 出借期间证券的相关权益有保障 出借利率与期限挂钩 提高股权使用效率 转融通业务概述 4.转融通业务影响--证券公司 新增证券和资金供给渠道，推动融资融券业务发展 增加多元化业务收入 促进证券公司提高管理水平和风险管理能力 提高证券公司专业服务能力，打造差异化核心竞争力 转融通业务概述 4.转融通业务影响--投资者 资金供给增加，有利于投资者放大交易杠杆 证券供给增加，提供了更多的做空机会 融资融券交易机制进一步完善，极大丰富投资者的交易策略，创造更多的盈利机会 转融通业务概述 1.分散授信模式-美国、香港 转融通业务模式比较 特点： 没有制度化的集中授信机构，对投资者的融资融券，由大量的、分散的金融机构（如证券公司）办理 资金不足时，可通过向商业银行的金融机构拆借等方式筹措； 证券不足时，可向其他投资者借入 2.单轨集中授信模式-日本 转融通业务模式比较 特点： 证券金融公司居于排它的垄断地位，严格控制着资金和证券通过信用交易的倍增效应。 证券公司向投资者融资融券后，若信用交易交割清算时自有资金或股票不足，可以向证券金融公司融通。 证券金融公司可通过短期资金市场、日本银行和一般商业银行来筹措资金或股票。 3.双轨制集中授信模式-台湾 转融通业务模式比较 特点： 证券金融公司具有既垄断又竞争的特点。 客户信用交易并非必然集中于证券公司，客户可以选择是从证券公司直接获得融资和融券，还是直接向证券金融公司申请融资融券。 4.模式比较 转融通业务模式比较 国家 信用交易模式 证金公司 金融市场 业务开展情况 美国 分散授信模式 无 非常发达 市场化程度高；交易主体广泛；渠道多样化；联系货币、回购市场 日本 单轨制集中授信模式 3 发达 证金公司专营垄断但地位下降；层级分明；融资余额大于融券余额 韩国 单轨制集中授信模式 1 一般发达 证金公司垄断；融资融券规模较小 台湾 双轨制集中授信模式 4 一般发达 证金公司垄断竞争；客户可直接向证金公司融资融券；券商被动、收入有限 中国 单轨制集中授信模式 1 不发达 目前规模较小；证金公司垄断；资券比例不均衡 1.参与主体准入—证券公司 我国转融通业务运作模式 提交申请材料 征信与授信 签订合同 开立账户 通知申请人 提交保证金 开展业务 试点范围逐步扩大。 证券公司授信额度： 授信额度= MIN｛申请额度，证券金融公司净资本×50%，申请人净资本×净资本折扣比例（初期为50%）×分类监管评级对应系数×平均维持担保比例对应系数×（1－∑内部信用状况调减百分比－∑外部信用状况调减百分比）｝ 1.参与主体准入—证券出借人 我国转融通业务运作模式 出借人资质 熟悉证券出借交易相关规则，了解证券出借交易风险特性，具备相应风险承受能力； 不存在被法律、行政法规、部门规章或交易所业务规则禁止或者限制参与证券出借交易的情形； 最近三年内没有与证券交易相关的重大违法违规记录； 交易所规定的其他条件。 证券出借