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雅戈尔2004年度财务分析报告 PAGE PAGE 5 目 录 一．公司概况 1 二、行业分析 服装行业 2 房地产行业分析 12 三．财务分析 1．杜邦体系 20 2. 各种能力分析 盈利能力 22 营运能力 28 偿债能力 35 现金流量管理能力 38 四．价值预测及其评估 1．财务预测 43 2．估值及其投资建议 47 雅戈尔股份有限公司2004年度财务报告分析 公司概况: 1.公司简介： 公司名称：雅戈尔集团股份有限公司 证券简称：雅戈尔 交易代码：600177 证监会行业：服装及其他纤维制品制造业 所属板块：蓝筹280,全A,可转债 审计机构：上海立信长江会计师事务所有限公司 2．上市时间及价格： 主承销商：申银万国证券股份有限公司 上市日期：1998-11-19 上市推荐：宁波证券有限责任公司 发行价格：10.92元 发行方式：上网定价 发行日期：1998-10-12 首日收盘价：26.00元 3． 公司主营业务经营范围：服装服饰产品及服装辅料的设计、制造、销售，房地产开 发、销售和进出口贸易。产品主销国内，部分产品销往国际市场。公司主导产品为“雅 戈尔”牌男士系列服装服饰产品：衬衫、西服、西裤、休闲服、领带、T恤等。 4．主营业务经营状况：2004年度，公司服装主业的优势地位继续得以保持，在国家宏观调控的环境下，房地产业务取得了较好的效益，纺织产业逐步形成并开始盈利。报告期内，公司实现销售收入415,521.09万元，比上年增长53.72%，利润总额75,527.24万元，比上年增加46.57%。 5．股本结构： 　 2003年末 2004年末 一、未上市流通股份 　 1、发起人股份 286,678,330 433,353,161 其中： 　 国家拥有股份 　 境内法人持有股份 286,678,330 433,353,161 境外法人持有股份 　 其他 　 2、募集法人股份 56,330,164 149,761,279 3、内部职工股 　 4、优先股或其他 　 未上市流通股份合计 343,008,494 583,114,440 二、已上市流通股份 　 1、人民币普通股 225,100,572 494,153,886 2、境内上市的外资股 　 3、境外上市的外资股 　 4、其他 　 已上市流通股份合计 225,100,572 494,153,886 三、股份总数 568,109,066 1,077,268,326 6．2004年末前十名股东持股情况： 股东名称 年度内增减（股） 年末持股数（股） 持股比例（%） 所持股份类别 宁波盛达发展公司 117,949,759 286,449,415 26.59 法人股 宁波青春服装厂 37,315,072 155,493,746 14.43 注（1） 宁波青春投资控股有限公司 149,761,279 149,761,279 13.9 法人股 中国建设银行－华宝兴业多策略