人大财务管理学(第8版)——第3章-财务分析.PPTVIP

4. 固定资产周转率 也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。 5. 总资产周转率 也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。 3.2.3 盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力。评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利支付率、每股净资产、市盈率和市净率等。 1. 资产报酬率（Return on Assets，ROA） 也称资产收益率，是企业在一定时期内的利润额与资产平均总额的比率。按照所采用的利润额不同，资产报酬率可分为资产息税前利润率、资产利润率和资产净利率。 2. 股东权益报酬率（Return on Equity，ROE） 也称净资产收益率或所有者权益报酬率，是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。 股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数 股东权益报酬率可以进行如下分解： 3. 销售毛利率与销售净利率 销售毛利率也称毛利率，是企业的销售毛利与营业收入净额的比率。 销售净利率(profit margin on sales)是企业净利润与营业收入净额的比率。 前面介绍的资产净利率可以分解为总资产周转率与销售净利率的乘积。 4. 成本费用净利率 是企业净利润与成本费用总额的比率。 5. 每股利润与每股现金流量 每股利润也称每股收益或每股盈余，是公司普通股每股所获得的净利润，它是股份公司税后利润分析的一个重要指标。每股利润等于净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。 每股现金流量是公司普通股每股所取得的经营活动的现金流量。每股现金流量等于经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。 6. 每股股利与现金支付率 每股股利等于普通股分配的现金股利总额除以普通股总股份数，它反映了普通股每股分得的现金股利的多少。 股利支付率(payout ratio)也称股利发放率，是普通股每股股利与每股利润的比率。 与股利支付率相关的反映利润留存比例的指标是留存比率(plowback ratio)，或称收益留存率。 留存比率反映了企业净利润留存的百分比，因此它与股利支付率之和等于1 7. 每股净资产 也称每股账面价值，等于股东权益总额除以发行在外的普通股股数。 8. 市盈率与市净率 市盈率(price/earnings ratio,P/E)也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股股价与每股利润的比率。 市净率(price/book-value ratio,P/B)，是指普通股每股股价与每股净资产的比率。 3.2.4 发展能力分析 发展能力也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等。 1. 销售增长率 是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。 2. 资产增长率 是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。 3. 股权资本增长率 也称净资产增长率或资本积累率，是指企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的比率。 在企业不依靠外部筹资，仅通过自身的盈利积累实现增长的情况下，股东权益增长额仅来源于企业的留用利润，这种情况下的股权资本增长率称为可持续增长率。可持续增长率可以看做企业的内生性成长能力，它主要取决于两个因素：股东权益报酬率和留存比率。 4. 利润增长率 是指企业本年利润总额增长额与上年利润总额的比率。 * 第3章：财务分析 3.1 财务分析概述 3.1.1 财务分析的作用 (1)通过财务分析，可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改进经营活动、提高管理水平。 (2)通过财务分析，可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门及人员提供更加系统、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。 (3)通过财务分析，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和完善业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。 3.1.2 财务分析的目的 债权人：关注其贷款安全性 股权投资者：评估企业价值或股票价值，进行有效的投资决策 企业管理层：尽早发现问题，采取改进措施 政府部门：为其制定相关政策提供决策依据 3.1.3 财务分析的内容 内容 2 4 6 1 3 5 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力