私募精讲讲义.ppt

知识点2 股权投资基金的收益分配方式 股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。 就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。 股权投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现项目退出后的股权转让所得。基金的收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，首先用于返还基金投资者的投资本 金。全部投资者获利本金返还之后，剩余部分即为基金利润。 股权投资基金的管理人通常参与基金投资收益的分配。通常情况下，管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬。根据股权投资基金与基金管理人的约定，有 时候管理人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率之后才可以参与利润的分成。 第四节 股权投资基金在经济发展中的作用 【考试大纲要求】 （1）了解我国私募股权投资行业的社会经济效益 （2）了解我国私募股权投资行业的发展趋势 知识点1 股权投资行业的社会经济效益股权投资行业对社会经济有着重要的贡献。研究表明，创业投资可以更有效地应对创业企业特别是中小科技企业信息不对称、不确定性高、资产结构以无形资产为主、融资需求呈 现阶段性等特征。因此，相对于一般社会资本，创业投资对创新和创业有着更重要的作用。 并购基金的投资运作模式与创业投资基金存在较为明显的区别： 创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业，通过帮助企业发展壮大获利； 而并购基金则投资于价值被低估的 企业，通过对被投资企业进行重整而获利。 基于这样的区别，并购基金通常有利于产业的转 型和升级，除财务型的并购基金外，也有一些大型企业把并购基金作为产业转型升级的工具。 知识点2 我国股权投资行业的发展趋势股权投资基金是投资基金领域的重要组成部分，对于解决中小企业融资难、促进创新创业、支持企业重组重建、推动产业转型升级具有重要作用。当前，我国经济发展进人新常态， 实体经济增长趋缓，金融业亟须创新发展，以更好地支持实体经济发展。 从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应， 金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。股权投资基金的运作模式和发展方式 与创新驱动的内在要求高度一致，面临着广阔的发展机遇。随着我国股权投资基金行业专业 化、市场化程度不断提高，政府监管和行业自律不断规范，我国的股权投资基金行业必将进 入新的跨越式发展阶段。 第二章 股权投资基金的参与主体 第一节 股权投资基金的基本架构 第二节 股权投资基金的投资者 第三节 股权投资基金的管理人 第四节 股权投资基金的服务机构 第五节 股权投资基金的监管机构和自律组织 第一节 股权投资基金的基本架构 【考试大纲要求】 理解私募股权投资基金的主要参与主体 第二节 股权投资基金的投资者 【考试大纲要求】 了解私募股股权投资基金主要的投资人类型 第三节 股权投资基金的管理人 【考试大纲要求】 （1）理解私募股权投资基金管理人的主要职责和义务 （2）了解私募股权投资基金管理人的激励机制和分配制度 知识点1 股权投资基金管理人的主要职责和义务 （1）股权投资基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品的设计、基金份额的销售与备案、基金资产的管理等重要职能多半由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。 （2）股权投资基金管理人最主要的职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的股权投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。 知识点2 （1）股权投资基金管理人的激励机制和分配制度 股权投资基金管理人有权获得业绩报酬。业绩报酬按投资收益的一定比例计付。 （2）常见做法是，投资者在获得约定的门槛收益率后，管理人才能获得业绩报酬。 第四节 股权投资基金的服务机构 【考试大纲要求】 了解私募股权投资基金的主要服务机构 知识点1 私募股权投资基金的主要服务机构股权投资基金的服务机构主要包括基金托管机构、基金销售机构、律师事务所、会计师事务所等。 除基金合同另有约定外，股权投资基金应当由基金托管机构托管。基金合同约定基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。 知识点2 股权投资基金可以由基金管理人自行募集，也可委托基金销售机构募集。 股权投资基金 销售机构，应当为在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国证券投资基金业协 会会员的机构。 律师事务所和会计师事务所作为专业、独立的中介服务机构，为基金提供法律和会计服 务。 第五节 股权投资基金的监管机构和自律组织 【考试大纲要求】 （1）了解我国私募股权投资基金监管的历史演变 （2）理解我国私募股权投资基金的政府监管和行业自律机构 知识点1 政府监管机构 中国证监会及其派出机构是我国股权投资基金的监管机构，依法对股权投资基金业务