风险管理中的风险分配问题-系统工程理论与实践.pdf

　2008 年 8 月 系统工程理论与实践 第 8 期 　 ( ) 文章编号 2008 风险管理中的风险分配问题 1 2 ,3 4 1 夏 　路 ,魏先华 ,姜铁军 ,程 　兵 ( 1 中国科学院 数学与系统科学研究院 ,北京 100190 ;2 中国科学院 研究生院管理学院 ,北京 100190 ; 3 中国科学院 路透金融风险管理联合实验室 ,北京 100190 ;4 新华资产管理股份有限公司 ,北京 100022) 摘要 : 　为了进一步明晰风险管理实践中选择风险分配函数的问题 ,通过引入风险度量定义 ,分析了无 组合效应风险与可互换风险这两种具有特殊性质的个体风险特征 ,并在此基础上讨论了风险分配应该 满足的原则 ,继而证明并比较了标准差风险度量下 ,协方差风险分配函数与相对风险分配函数性质上的 ) ) 差异 ,并得到如下结论 :1 风险预算也是一种特殊形式的风险分配函数 ;2 在标准差风险度量下 ,协方差 ) 风险分配函数是可行的风险分配函数 ;3 在标准差风险度量下 ,相对风险分配函数不是可行的风险分配 ) 函数 ;4 在一定条件下 ,风险分配函数之间具有等价性. 关键词 : 　风险度量 ;风险分配 ;风险预算 中图分类号 : 　F830 　　　　　　　　文献标志码 : 　A 　　　 Risk allocation in risk management XIA Lu1 , WEI Xianhua2 ,3 , J IANG Tiejun4 , CHENG Bing1 ( 1Academy of Mathematics and Systems Science , Chinese Academy of Sciences , Beijing 100190 , China ;2Management School , Graduate University of Chinese Academy of Sciences , Beijing 100190 , China ; 3CASReuters Risklab , Chinese Academy of Sciences , Beijing ) 100190 ,China ; 4Risk Management Department , New China Asset Management Company , Beijing 100022 , China Abstract : 　To thoroughly understand the problems of risk allocating function selection , the concept of risk measure is introduced and the characters of redundant risk and interchangea