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外汇市场必看课件资料.ppt 55页

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根据CME的统计,2012年4月,人民币兑美元期货未平仓合约只有377张(人民币兑欧元、日元期货则根本没有头寸),与同期CME所有外汇期货未平仓合约共136万张相比,只是一个零头。至于成交量,整个4月份CME人民币兑美元期货合约只成交了72张(人民币兑欧元、日元期货合约也没有成交),这与同期CME所有外汇期货合约合共1520万张的成交更不能相比。 * * * * * * * * 行情Ⅰ: 对于USD: 纽约市场 瑞典市场 1USD = 4.8000 ×0.7500 ×0.2200 = 0.7920USD 卖 买 瑞士市场 * 【解】 间接套汇的关键在于汇率等式右边的连乘积是否等于1。 若为1,说明各个市场之间的汇率处于均衡,没有必要进行套汇; 若不为1,则可进行套汇。 * 行情Ⅰ 汇率等式右边的连乘积=0.2200×0.7500×4.8000=0.792﹤1, A应在纽约市场卖出美元并到瑞典市场买入美元; * 行情Ⅱ 汇率等式右边的连乘积 =0.2500×0.8000×5.0000 =1, 说明各个市场之间的汇率处于均衡, A没有必要进行套汇; * 行情Ⅲ 汇率等式右边的连乘积= 0.3000×0.9000×5.5000=1.485﹥1 A应到瑞典市场卖出美元并在纽约市场买入美元; 1. 远期外汇交易的概念 ★又称期汇交易,是指外汇买卖成交后,当时并不交割,而是根据合同的规定,在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易方式。 (二)远期外汇交易 ?直接报价法 瑞士和日本等国家采用这种方法。 苏黎世外汇市场 某日 USD/SFR 即期汇率 1.8770/1.8780 1个月远期汇率 1.8556/1.8578 2个月远期汇率 1.8418/1.8434 3个月远期汇率 1.8278/1.8293 6个月远期汇率 1.7910/1.7930 12个月远期汇率 1.7260/1.7310 2. 远期汇率的报价 ? 点数报价法 即期汇率 1个月汇水 9个月汇水 USD/CHF (用点数表示) 0.9172/0.9183 20/30 50/40 记:左低右高往上加;左高右低往下减 升水:表示远期外汇比即期外汇贵 贴水:表示远期外汇比即期外汇贱 平价:表示两者相等 3.远期外汇交易的动机 投机获利 避险保值 (1)保值案例——人民币远期结售汇 人民币远期结售汇业务是指客户与外 汇指定银行签订远期结售汇协议,约定未 来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及 汇率,到期时按照该协议约定的币种、金 额、汇率办理的结售汇业务。 某中国出口商出口一批商品到澳大利亚,澳方 在3个月内支付100万澳元的货款。现在外汇市场的 行情是: 即期汇率: AUD1=CNY6.6910/6.7660 3个月远期结售汇汇率: AUD1=CNY6.6565/6.7262 如果该中国出口商在签订合同时预测3个月后人民币对澳元的即期汇率将会升值到: AUD1=CNY6.6339/6.6872 问: (1)澳商现在支付100万澳元,中国出口商能兑换多少人民币? (2)澳商延迟到3个月后支付100万澳元,则到时能兑换多少人民币? (3)中国出口商现在运用远期结售汇,应该如何进行?3个月后将收到多少人民币? 答:(1)6.6910×100万 (2)6.6339×100万 (3)6.6565×100万 即期:AUD1=CNY6.6910/6.7660 预计3个月后:AUD1=CNY6.6339/6.6872 3个月远期结售汇汇率:AUD1=CNY6.6565/6.7262 (2)投机案例 在法兰克福外汇市场上,如果某德国外汇投机商预测英镑对美元的汇率将会大幅度上升( 由1英镑=1.5550美元上升至1英镑=1.7550美元),他就可以做买空交易: 先以当时的1英镑=1.5550美元的3月期远期 汇率买进100万3个月英镑远期; 然后在3个月后,当英镑对美元的即期汇率猛 涨到1英镑=1.7550美元时,他就在即期市场上卖 出100万英镑; 轧差后他就会获得100万× (1.7550一1.5550) =20万美元的投机利润(不考虑手续费和买入卖出价差)。 * 三、掉期外汇交易 ★ 1.含义:掉期外汇交易是在买进或卖出某一期限的某种

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