Mutual Funds Other Investment Companies必看课件资料.ppt

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资产市值-负债/发行在外的股份数量 * 发起人以标的资产的成本加溢价的价格出售股份获得收益(公开出售) 希望变现所持有单位投资信托股份的投资者可以按照资产净值将股份卖回给受托人,受托人可以出售资产组合中的证券获得必要的现金支付给投资者,或将股份出售给新的投资者(仍然以资产净值加溢价出售) * 投资管理公司的董事会由股东选举产生,并聘用一家管理公司对资产组合进行管理,管理公司的年费一般为全部资产的0.2%-1.5%,通常管理公司就是组织基金的发起人公司,或聘用一个外部的资产组合管理人,多数管理公司都签约数家基金 通常,开放式基金按资产净值赎回;封闭式基金都是折价出售,但是溢价发行 折价出售:赎回时需要卖掉其资产组合中的所有资产,所得收益率与资产净值相同;则基金市值与资产净值见的差异代表投资者每股财富的增长,基金溢价和折价随着时间推移会逐渐消失 * 综合基金(commingled fund)是集中投资者资金的合伙制企业,由管理公司,譬如银行或保险公司来组织、管理这个合伙制企业,并获取管理费用。典型合伙人是信托或退休账户,发放基金单位以资产净值进行交易。 不动产投资信托:产权信托是由经营性财产构成的一种不动产信托;抵押信托是委托人以抵押物设定为信托财产,以获得某种服务为目的的各种信托。委托人将自己的票据、股票、债券和其他动产或不动产抵押给信托机构,以求得信托机构的贷款、信用担保等。 对冲基金 通常以私人合伙制形式存在,原本为避险产生,后来主要采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。为了保护投资者,北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列,严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人,最低投资额为100万美元等。 国内成本市场上的阳光私募基金与海外对冲基金有着追求绝对收益的共性,而且具备相似的费率结构,是以其被视为真正意义上对冲基金的“雏形”。2010年9月,国投瑞银在“一对多”专户产物中加进股指期货投资,拉开了基金产物介入股指期货市场的序幕,基金中的对冲基金由此亮相。国内排名前五的公司也先后与发卖渠道进行了沟通,拟经由过程专户理财平台刊行采用中性策略的对冲基金。其中,易方达基金治理公司已经获批刊行国内基金业的首只“一对多”对冲产物。 券商方面,第一创业证券和国泰君安证券也已经分袂推出了经由过程股指期货对冲系统性风险的理财富品。国泰君安的“君享量化”集合理财富品甚至被业内冠以“中国本土首只对冲基金”的称号。 比拟阳光私募基金“信任份额”让渡时无需缴付响应税收,合资制基金出资人将面临约20%小我所得税的缴付义务。 * * 战略收入债券基金 * 交易商市场:当某类特定资产的交易活动日益频繁时,该市场诞生。专于某类资产的交易商用自己账户买入该类资产,再从他们存货中卖出这类资产,从中取利,差价。市场的活跃度是保障交易商收入的来源 拍卖市场:组织性最强,比如,纽约证券交易所。持续的拍卖市场需要大量频繁交易才能维持、弥补市场的持续运行费用,因此NYSE规定在其所上市的公司需要具有获取足够交易利润的能力 * 经纪人或金融顾问向投资者销售基金股份并收取佣金 利益共享机制与客户利益的冲突 虽然金融超市不收取佣金,但是怀疑转移管理费用 * 基金产品有五个风险等级,风险由低到高位次为:谨慎型产品(R1)、稳健型产品(R2)、平衡型产品(R3)、进取型产品(R4)、激进型产品(R5)。 1、R1和R2级:投资范围基本一样,多为银行间市场、交易所市场债券,资金拆借、信托计划及其他金融资产等。通常来看,R1级别投资低风险部分的比例更高,且通常具有保本条款,也就是常见的保本保收益类或保本浮动收益类产品。 2、R3级:这一级别的产品除可投资于债券、同业存放等低波动性金融产品外,还可投资于股票、商品、外汇等高波动性金融产品,后者的投资比例原则上不超过30%。该级别不保证本金的偿付,有一定的本金风险,结构性产品的本金保障比例一般在90%以上,收益浮动且有一定波动。 3、R4级:该级别产品挂钩股票、黄金、外汇等高波动性金融产品的比例可超过30%,不保证本金偿付,本金风险较大,收益浮动且波动较大,投资较易受到市场波动和政策法规变化等风险因素影响,亏损的可能性较高。 4、R5级:该级别产品可完全投资于股票、外汇、黄金等各类高波动性的金融产品,并可采用衍生交易、分层等杠杆放大的方式进行投资运作。本金风险极大,同时收益浮动且波动极大,投资较易受到市场波动和政策法规变化等风险因素影响,当然,对应的预期收益也会较高。   一般情况下为了投资者的收益安全,也将投资者风险承受能力由低到高划分为A1、A2、A3、A4和A5五个级别,投资者购买基金产品前需填写《个人投资风险承受能力评估表》进

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