9商业银行证投资管理必看课件资料.ppt

商业银行证券投资管理 9商业银行证券投资业务 9 商业银行证券投资管理 9 商业银行证券投资管理 商业银行证券投资的目标与功能 商业银行证券投资的对象 商业银行证券投资组合 商业银行证券投资的风险与收益 9 商业银行证券投资管理 分业经营体制的积极作用可表现为两个方面：第一，有利于维护金融体系的安全。第二，有利于监管。 分业经营体制不利于市场资源的充分利用，降低了资源配置效率，具体说来有以下弊端：第一，商业银行业务范围受到限制，难以获得更大发展。第二，造成市场垄断，缺乏有效竞争。第三，金融机构运行成本增加，效率降低。 混业经营的优点：第一，扩大了商业银行的业务范围，提高了银行资源的利用效率，为银行的业务扩展和利润增长提供了机会。第二，有利于促进证券市场竞争，优化市场主体机构，提高金融服务水平。第三，有利于提高效率，降低金融体系运行成本。 9 商业银行证券投资管理 二、商业银行证券投资的管理目标和功能 管理目标：（1）进行多样化投资，分散投资风险，即安全性要求；（2）通过投资于债券等收益稳定的投资，保证了银行未来的资金支付需求，即流动性要求；（3）通过整体规划，充分合理利用资金，通过投资管理，争取获得较高的收益，即盈利性要求。因此，在考虑到资产保值增值的同时，商业银行证券投资管理首先考虑到安全性、流动性方面的要求，并在此基础上获得超额收益。 主要功能：1、 获取收益 2、分散风险 3、增强流动性 4、合理避税 9 商业银行证券投资管理 9.2 商业银行证券投资对象管理 按照市场来源划分，我们可以将投资工具分为两大类： 一是货币市场工具，其特点是一年内到期，预期收益不高，风险低，易变现；主要包括短期国债、到期日在一年内的中长期政府债券、公司债券、央行票据、回购协议、银行承兑汇票、商业票据等。 二是资本市场工具，其特点是到期日超过一年，预期收益较高，但风险大、不易变现；主要包括到期日在一年以上的中长期政府债券、公司债券以及股票等。 以下我们介绍几类主要的投资工具。 9商业银行证券投资管理 一、政府债券 政府债券有三种类型：中央政府债券、政府机构债券和地方政府债券。 中央政府债券（又称国家债券）是指由中央政府的财政部发行的借款凭证，按其发行对象可以分为公开销售债券和指定销售债券。安全性高、流动性强、抵押代用率高。 政府机构债券是指除中央财政部门以外其它政府机构所发行的借款凭证。 地方政府债券是中央政府以下的各级地方政府发行的债务凭证。地方政府债券（又称市政债券）有两种基本类型，即普通债券和收益债券。 9 商业银行证券投资管理 二、公司债券 公司债券是公司为筹措资金而发行的债务凭证，发行债券的公司向债券持有者作出承诺，在指定的时间按票面金额还本付息。 公司债券可分为两类： 一类是抵押债券，是指公司以不动产或动产做抵押而发行的债券，如果债券到期公司不能还本付息，债权人就可以依法请求拍卖抵押品，将所得收入偿还债务人； 另一类是信用债券，是指公司仅凭其信用发行债券。一般来说，只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行这类债券，因为大公司实力雄厚，信用度高，容易被投资者所接受；而那些中小型公司由于不具备大公司的优势，只能发行抵押债券。 9 商业银行证券投资管理 三、股票 股票是股份公司发给股东证明其投资并凭以领取股息的凭证，是金融市场上的长期投资工具。 股票的种类很多，按股东权益的不同分为普通股和优先股；按股息是否可以积存下来分为累计性股票和非累计性股票；按是否记名分为记名股票和不记名股票；按股票是否标明金额分为票面金额股票和无票面金额股票；按投资者的不同分为法人股、社会公众股和个人股等等。 9 商业银行证券投资管理 四、商业票据 商业票据是在商品交易基础上产生的，用来证明交易双方债权债务关系的书面凭证。 商业票据分为商业汇票和商业本票两种形式。 商业汇票是由债权人签发的要求债务人按约定的期限向指定的收款人或持票人支付一定金额的无条件支付命令书，往往由商品交易的卖方签发 。 商业本票指债务人向债权人签发的，承诺在约定的期限内支付一定款项的债务凭证。 五、创新的金融工具 典型的包括金融期货与期权、资产证券化债券等 9商业银行证券投资管理 9.3 商业银行证券投资组合管理 一、商业银行证券投资组合的管理要素 （一）明确证券投资组合管理目标 （二）购建整体投资组合的指导原则 （三）研判宏观经济环境 （四）确定证券投资组合规模