ch9 治理与道德必看课件资料.pptx

  1. 1、本文档共56页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
第9章 公司治理和道德;学习目标;公司治理:有什么可忙乱的?;■鉴于最近的金融危机,各个国家对董事的行动都进行了严格的监管和控制。 ■在美国,有许多CEO在被公司解雇后仍然保留着董事会成员的身份,这一事实引起了人们广泛的关注。 ■许多中国公司的治理机制都很不完善,审计工作的有效性和可靠性以及公司财务报表的质量也遭到质疑。 ;■公司治理机制之所以会出现一些“忙乱”,原因在于,这些活动都是非常重要的,它们有助于国家向全世界展示其商业基础条件是符合有关透明度的国际标准,并且有助于证明公司在世界各国获取战略竞争力的能力。 ■ 公司治理的根基—公司管理者应该: ● 一直关注于为股东创造长期价值。 ●利用绩效工资来吸引和留住中高层管理者 ●利用良好的商业判断来评价各种机会以及风险管理 ● 与股东进行沟通;公司治理; 强调公司治理机制的两个原因: 最近一段时间,在全球范围内,公司治理机制在监督和控制高层管理者的决策方面屡屡出现失误。 有证据显示,运行良好的公司治理机制可以为公司创造竞争优势 ;公司治理机制关注: 有效的公司治理机制可以代表国家利益,因为它了反映社会标准: 由于股东是公司的法定所有者,因此他们被认为是公司主要的利益相关者 有效的公司治理机制可以带来竞争优势 一个国家选择何种方式治理公司,会影响其他公司的投资决策。换句话说,公司会寻求在治理机制得到它们认可的国家进行投资。 例如:新加坡企业的治理机制; ; ; 现代公司的基础: 股东购买股票而成为剩余价值索取者 股东通过多元化的投资组合来降低风险 股票价格反映了股东价值 职业经理人通过签订合同来提供决策的制定;所有权和经营权的分离; ; ; ; ; ;代理成本和治理机制; ;安然公司和世通公司的丑闻直接导致了《萨班斯—奥克斯利(SOX)法案》的颁布,其影响: 在美国股票交易所的上市的外国公司在减少,而同时,在国外上市的美国公司却在增加。 改善了对公司财务报告中内部审计的监管,从而增加了可信度 决定采取哪些治理措施,来适当平衡保护利益相关者的利益与公司战略实施中承担风险的程度这两者之间的关系,是非常困难的。 ; ;9.3 所有权集中; 机构投资者的影响力越来越大 ; 股东采取的行动: 股东召集在一起讨论公司的发展方向 如果意见一致,它们会联合投票会来选举自己的候选人进入董事会 代理权之争 包括机构投资者在内的股东的活动会受到一定的限制;9.4 董事会;作为组织资源的支配者,一个有效的、结构合理的董事会会影响公司的业绩: 监督管理者,以保证公司的运营能够使股东财富最大化 对组织的各项事务进行指导 对管理进行惩罚和奖励 保护股东的权利和利益 避免管理机会主义 ; ;对董事会的批评:; 一直以来都是内部董事主导着董事会: 管理者有时会利用权力来选择和奖励主管 证券交易委员会提议,要求由独立董事来组成审计委员会 《萨班斯—奥克斯利法案》 的通过导致了董事会的改变 董事会机制的调整使公司治理机制更严格 董事会丑闻使得CEO和董事会主席的角色开始分离; 独立董事: 改进与内部董事相关的管理监督和控制 由于他们不参与公司的日常管理,对管理者和战略缺少足够的信息,因而强调财务控制 大量的独立董事也会造成一些问题; 外部董事存在的问题: 很少参与公司的日常经营,对管理者的信息不全面: 导致对管理决策和建议做出不合理的评价 强调利用财务控制而非战略控制来评估管理者和业务单元的业绩,导致研发投资减少,而高层管理者则一味追求增加多元化来获得更高的报酬并降低职业风险 ; 提高董事会的有效性:; ; ; 以公司业绩为基础的报酬能够激励管理者做出有利于股东利益的决策,但是却无法有效地对管理者进行监督和控制 以奖励为基础的报酬计划能够增加公司价值,符合股东的期望,,但却容易被管理者控制以实现其利益最大化 许多计划看上去是为了管理者财富最大化,而不是保证符合管理者和股东利益的更高的股票价格 股票期权的流行: 重新定价:当期权的行使价格降到比原来更低的位置时 期权回溯行为 :将期权授予的日期倒填至较早的日期,从而保证具有吸引力的执行价格; 管理者报酬有效性的限制: 股票期权结果的未知性公司业绩没有规模重要 资产负债表无法反应管理者的财富 股票期权在当期不能行使; ; ;管理者的防范策略增加了接管的成本 防范策略需要: 资产重组 公司财务结构的变革 股东的同意 外部治理机制没有内部治理机制精确; ;9.7 国际公司治理; ;;●支持德国结构的人认为,该结构有利于减少公司的错误行为和“独裁CEO”的仓促决策。 ●批评者却认为,它

文档评论(0)

阿宝 + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档