第6章国际金融市场.pdf

第6 章国际金融市场 1 学习能力目标： • 了解国际金融市场形成的基本条件及构成； • 理解欧洲货币市场的由来及特点； • 掌握欧洲货币市场与欧洲债券市场的主要内容； • 掌握国际金融市场的融资创新技术 • 运用本章知识初步分析人民币离岸金融市场的产生背 景、运行格局和发展趋势； 2 本章结构 一、国际金融市场概述 二、国际金融市场构成 三、欧洲货币市场 四、国际金融市场创新 第１节国际金融市场概述 3 1.1国际金融市场的界定 1.1.1概念 国际金融市场 （International Financial Market）：是指在国际范 围内，进行资金融通、证券买卖以及有关金融业务活动的场所， 由经营国际间货币信用业务活动的一切金融机构组成，是国际金 融领域内各种金融商品交易市场的总和。 狭义的国际金融市场：仅指不同经济主体进行国际资金借贷与资本 交易的场所，因此，亦称国际资金市场，包括短期资金市场 （货 币市场）和长期资金市场 （资本市场）； 广义的国际金融市场：是指从事各种国际金融业务活动的场所，主 要包括国际货币市场、国际资本市场、外汇市场和黄金市场以及 金融衍生工具市场等 本章论述的是狭义的国际金融市场。 1.1 国际金融市场的界定 4 1.1.2国际金融市场与国内金融市场的比较 联系： (1)国际金融市场是在国内金融市场的基础上发展起来 (2)国内金融市场的货币资金运动与国际金融市场的货币资金 运动互为影响。 (3)在参与主体上存在部分重合：国内金融市场上的某些大型 金融机构，同样也是国际金融市场运作的主要参与者。 区别： (1)运作区域不同 (2)业务内容不同 (3)管理制度不同 1.2 国际金融市场的形成与发展 5 1.2.1国际金融市场形成条件 (1)稳定的国内政治环境 (2)自由开放的经济体制 (3)健全的金融制度和发达的金融市场体系 (4)现代化的通信设施与交通方便的地理位置 (5)训练有素的国际金融人才 6 1.2.1国际金融市场的发展演变 形成途径： (1)自然演进型: 国际金融市场是由国内金融市场逐步发展起来的，这一类型的特点都 是经历了由地方性金融市场到全国性金融市场再到国际金融市场的 三个阶段这一类型的市场主要集中在欧洲，以伦敦金融市场为主要 代表。 (2)人工创造型 国际金融市场是依靠优越的地理位置和实行各种优惠政策人为建立起 来的。 新加坡金融市场是这一类市场的典范，已成为全球第四大金融中心， 仅次于伦敦、纽约和东京。 7 分类演进： (1)在岸金融市场的形成与发展 18世纪中期到第一次世界大战前，伦敦形成了最初的国际金融市场， 第二次世界大战期后到60年代前，形成了美国纽约、瑞士苏黎世和伦 敦 “三足鼎立”的在岸国际金融市场，其中，美国纽约居于首位。 (2)离岸金融市场的形成与发展 20世纪60年代以后，在欧洲形成了“欧洲美元”市场，随后，出现了 欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎。 20世纪70年代以后，欧洲货币市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆 斯特丹