温州市交通运输集团有限公司2015年度第一期中期票据跟踪评级报告.pdf

温州市交通运输集团有限公司 温州市交通运输集团有限公司 2015 年度第一期中期票据 2015 年度第一期中期票据 跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪(2019)100978 】 评级对象： 温州市交通运输集团有限公司2015 年度第一期中期票据 15 瓯交运MTN001 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AA/稳定/AA /2019 年7 月25 日 前次跟踪： AA/稳定/AA /2018 年7 月26 日 首次评级： AA/稳定/AA/2015 年1 月19 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 项 目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“本 第一季度 评级机构”）对温州市交通运输集团有限公司 （简 金额单位：人民币亿元 母公司口径数据： 称“温州交运”、“发行人”、“该公司”或“公司”） 货币资金 0.68 0.96 1.52 2.60 2015 年度第一期中期票据的跟踪评级反映了2018 刚性债务 15.14 14.22 12.72 12.18 年以来温州交运在政府补贴、副业经营及主业资 所有者权益 30.03 30.79 27.30 29.31 金回笼能力等方面继续保持优势，同时也反映了 经营性现金净流入量 -1.01 1.58 2.89 1.88 公司在公交业务亏损、城际客运经营压力、中短 合并口径数据及指标： 期内偿债压力及场站开发项目收益等方面继续面 总资产 54.55 50.09 50.46 51.80 临压力。 总负债 27.93 24.41 24.76 24.29 刚性债务 18.51 14.42 12.92 12.34 所有者权益 26.62 25.68 25.70 27.51 优势： 营业收入 16.02 16.64 17.15 3.74 净利润 -2.11 0.12 0.18 1.76  城市公交业务能持续得到政府较大力度的支 经营性现金净流入量 2.38 2.30 2.78 1.91 持。温州交运能持续得到政府较大力度的财政 EBITDA 1.11 3.33 3.85 － 补贴支持，2018 年获得政府补贴5.63 亿元，能 资产负债率[%] 51.19 48.73 49.06 46.89 在较大程度上弥补业务亏损。根据温政办 权益资本与刚性债务 比率[%] 143.84 178.08 198.98