新三板企业要约回购需求旺盛.docxVIP

内容目录 新三板要约回购制度落地以来，已有多家公司发布预案 3 今年以来已有 52 家公司发布回购预案，要约回购和做市/竞价回购公司特点大不相同？ 4 盘中回购占比近八成，回购多为减少注册资本或股权激励 4 要约回购公司多呈现规模较小、股权集中、无交易（不活跃）特点 5 新三板几种回购方式 VS 大股东回购摘牌异议股东股份比较 6 【一周政策跟踪】 7 【新三板指数概览】 13 【新三板交易情况概览】 15 成交量下降 15 成交额上升 15 【定向发行融资动态】 16 本周定增预案数量 7 次 16 本周定增实施 12 次 16 本周实际募集资金 1.68 亿元 17 【退市企业动态跟踪】 18 图表目录 图 1：新三板要约回购流程 3 图 2：新三板 2019 年至今回购方式分布 4 图 3：新三板 2019 年至今回购目的分布 4 图 4：本周三板各指数涨跌情况，单位%20190809） 13 图 5：引领指数基期至今三板各指数涨跌情况，单位%20190809） 15 图 6：每周成交量变化（亿股） 15 图 7：每周成交额变化（亿元） 16 图 8：每月发布定增预案数量（单位：次） 16 图 9：每月定增实施数量（单位：次） 17 图 10：每月实际募集资金情况（亿元） 17 图 11：退市公司月度数量 18 表 1：今年以来新三板公司要约回购预案一览 3 表 2：要约回购 VS 做市/竞价回购公司特点 5 表 3：2019 年至今 52 家公司回购案例一览 5 表 4：新三板多种回购方式比较 7 表 5：证监会、股转系统、各部委高层讲话汇总（更新至 7 表 6：2018 年以来政策梳理（更新至 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 新三板要约回购制度落地以来，已有多家公司发布预案 我们在 2019 年 6 月 24 日发布的报告《新三板要约回购制度落地，完善企业多元化需求》中总结了新三板目前三种回购方式（做市或竞价回购、要约回购、定向回购）的要点和流程。2019 年 6 月 14 日，全国股转公司发布《挂牌公司要约收购业务指引》、《关于实施要约回购制度的公告》。根据《关于实施要约回购制度的公告》，要约回购分为四个阶段，分别为审议阶段（需要董事会股东大会审议通过）、申请回购要约代码阶段（申请开立专户、办理履约保证手续）、要约回购申报阶段（预受要约的申报、撤回、确认、披露）、要约回购完成阶段 （包括披露预受要约结、缴足回购价款、披露回购结果公告等）。 图 1：新三板要约回购流程 资料来源：股转系统、 制图 自 6 月 14 日新三板要约回购制度落地至今，已有 4 家公司发布要约回购预案，还有 1 家公 司在今年 3 月发布要约回购预案，但因为 3 月份细则尚未出台而终止。 代码简称区间预计回购股数（股）区间回购最高价（元 代码 简称 区间预计回购股数（股） 区间回购最高价（元） 回购预案公告日 回购目的 2018 第一大股东股权比例(%) 股东户数 （ 户） 2018 营收 （亿元） 2018 归母净利润 （万 元） 2018 货 币资金 （万元） 经营净现金流 （万 元） 832715.OC 华信股份 73,674,300 4.44 2019/7/24 10%股权激励，超出部分注销注册资 本 14 110 23.1 20,661 100,077 24,911 839267.OC 泊林商业 7,500,000 2.00 2019/7/6 减少注册资本 72 3 0.1 214 3,023 -72 839654.OC 芯软科技 533,000 16.15 2019/8/9 股权激励 56 6 0.2 290 869 585 835405.OC 意天物联 765,000 2.83 2019/7/19 减少注册资本 41 7 2.2 577 1,713 436 837095.OC 嘉宝仕 7700000 0.92 2019/3/13 减少注册资本 67 4 1.0 665 983 777 资料来源：Wind 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 2019 年以来已有 52 家公司发布回购预案，要约回购和做市/竞价回购公司特点大不相同？ 盘中回购占比近八成，回购多为减少注册资本或股权激励 根据 Wind 统计，自《回购办法》颁布以来，2019 年已有 52 起回购案例。从回购