全球制造业转移下东南亚国家受益程度解析.docxVIP

目录索引 TOC \o 1-1 \h \z \u 一、东南亚国家经济概览 4 二、产业转移的国际浪潮已经到来 6 三、东南亚五国要素禀赋分析 8 四、东南亚五国产业结构分析 10 图表索引 图 1：亚洲主要国家或地区人口规模（亿人） 4 图 2：东南亚各国人口总量（2016 年，百万人） 4 图 3：东南亚八国 2018 年 GDP 总量（亿美元） 5 图 4：东南亚八国 2018 年营商环境指数排名 5 图 5：东南亚五国人均GNI（美元） 5 图 6：主要国家(英中美日德)制造业全球占比（%） 6 图 7：中国第二产业人工成本占 GDP 的比重（%） 6 图 8：五国 FDI 存量与 GDP 的比值（%） 7 图 9：中国纺织产业主营业务收入累计同比（%） 7 图 10：中国纺织产业固定资产投资累计同比（%） 7 图 11：五国人口年龄结构（2017 年） 8 图 12：用工成本（2018 年，美元/月） 8 表 1：系统总装机容量与发电量 9 表 2：五国各产业显性比较优势指数（RCA，2017 年） 10 十九大指出，中国将从高速增长转向高质量发展，从满足温饱到满足多样性需求升级，把中国从工业强国建设成为现代化强国。中国经济目前正处在转型升级的关键时刻，从全球范围来看，新一轮大规模的制造业转移已经开启，制造业随着全球化的扩张在低劳动成本国家间转移，从七十年代的亚洲四小龙1到中国，目前正在向东南亚国家转移。 那么，哪些东南亚国家会率先在本轮全球制造业转移中受益呢？目前来看，曾经的“亚洲四小虎”2和效仿中国推进“革新开放”的越南可能性最大。这些国家能否抓住本轮全球制造业转移的机会，决定了自身经济的发展前景。 一、东南亚国家经济概览 东南亚总共有11个国家，具体包括柬埔寨，老挝，泰国，缅甸，越南，马来西亚，文莱，新加坡，东帝汶，印度尼西亚，和菲律宾。各国要素禀赋不同，发展阶段不一。2016年，东南亚11个国家加总人口为6.4亿，低于中国13.8亿的水平（图表1）。 图 1：亚洲主要国家或地区人口规模（亿人） 图 2：东南亚各国人口总量（2016年，百万人） 16 300 103.3 92.768.952.931.215.86.814 2 103.3 92.7 68.9 52.9 31.2 15.8 6.8 250 12 10 200 8 6 4 2 0 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 中国 印度 东南亚 南亚（不含印度）  150 100 50 0 数据来源：World Bank， 数据来源：World Bank， 按照世界银行的数据，2016年东帝汶人口仅127万人，文莱人口只有42万，人口太少，自身制造业也不强，在本轮制造业转移的大背景下能承接的制造业规模有限。新加坡虽然有560万人，但是2018年新加坡GNI水平已达到58770美元，属于发达经济体，估计在本轮全球制造业转移中受益程度较小。 缅甸、柬埔寨和老挝经济规模不大，2018年GDP总值均不到700亿美元（图3）， 人均国民总收入偏低、抗风险能力较差，属于联合国定义的“最不发达国家”（Least Developed Countries），短期内仍难以大规模地承接国际资本和产业转移。此外， 当前缅甸、柬埔寨和老挝三国法律制度不健全，投资者权益难以通过法律途径获得有效保障。在世界银行营商环境指数排名中，近三年缅甸、柬埔寨和老挝三国皆排名在130位之后、营商环境很差（图4）。 1指中国香港，中国台湾，新加坡和韩国。 2指马来西亚，泰国，印尼和菲律宾。 图 3：东南亚八国2018年GDP总量（亿美元） 图 3：东南亚八国2018年GDP总量（亿美元） 图 4：东南亚八国2018年营商环境指数排名 12000 180 10,422 160 10000 8000 120 6000 4,872 100 80 68 72 4000 3,543 3,308 60 2,413 40 26 2000 24 686 246 181 20 0 印尼 泰国 马来西亚 菲律宾 越南 缅甸 柬埔寨 挝 0 马来西亚 泰国 越南 印尼 菲律宾 柬埔寨 老挝 缅甸 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 老 相比之下，马来西亚、菲律宾、泰国、越南和印尼五国的经济规模较大。除越南外的四国都曾是接棒“亚洲四小龙”制造业产业发展的“亚洲四小虎”，有着一定的产业基础沉淀，制度建设相对完备，开放程度较高，投资较为便捷；而越南近些年更是效仿中国推进革新开放，经济增长迈入快车道，在政策制