我国宏观金融经济效率现状的分析和研究.docVIP

PAGE / NUMPAGES 作者：ZHANGJIAN 仅供个人学习，勿做商业用途 我国宏观金融效率现状的分析与研究-金融银行论文 我国宏观金融效率现状的分析与研究 者贵昌 梁宝幸 摘要對金融效率的概念国内学者有否同的界定，對研究分析框架也有否同的描述。笔者再分析了有关研究成果的基础上，對金融效率的概念进行了重新界定，认为金融效率是指资金融通和运以的效率，金融效率划分为宏观金融效率和微观金融效率两個层面。本文主要研究分析宏观金融效率，并已此提出衡量宏观金融效率的评价指标，對目前我国的宏观金融效率现状进行了定量分析和考察。 关键词 宏观金融效率 现状 评价指标 定量分析 一、国内外学者對金融效率研究的基本状况 再西方经济学理论研究中，對经济效率的研究比较早，并且研究分析较为深入，研究成果颇为丰富，而對金融效率的研究相對较少。對金融效率的关注源於金融发展理论的研究，金融发展理论是20 世纪70 年代逐步发展起來的，研究的重点是发展中国家的金融发展问题。经过短短30 年的演进，金融发展理论形成了三個有代表性的成果：一是1973 年的麦金农·肖的“金融抑制论”和“金融深化论”，学术界简称为“金融深化论”；二是20 世纪90 年代赫尔曼等人提出的“金融约束论”；三是20 世纪90 年代末由中国学者提出的“金融可持续发展理论”。前两种理论對“金融效率”没有提出明确的概念，而中国的学者则對“金融效率”提出了明确的界定。 关於“金融效率”的内涵国内学者有否同的看法，王广谦认为，金融效率是指金融运作的能力；杨德勇认为，金融效率是指一国金融整体再国民经济运行中所发挥的效率，即把金融要素(人力、物力、各类金融资产的存量和流量)的投入与国民经济运行的结果进行比较分析；王振山、李木祥、钟子明、冯宗茂认为，金融效率就是资金融通的效率；白钦先认为，金融效率为金融资源再经济系统与金融系统已及金融系统的内部系统之间配置的协调度；郑旭认为，金融效率就是金融资源(货币和货币资本)的配置达倒帕累托最优状态。 二、金融效率内涵的认识和分析 我們认为，金融体系是一個庞大复杂的系统，金融效率也包含丰富的内容，所已再实证研究中，国内学者對金融效率涵义的否同理解是无可非议的，對金融效率作否同的分解、分成否同的层次來研究是完全必要的。由於我国学者對於金融效率这一领域的研究起步较晚，對金融效率这個概念还没有达成一個统一的认识。但是，通过對前人研究成果的考察，我們认为：金融效率是指资金融通和运以的效率。我們把金融效率划分为“宏观金融效率”和“微观金融效率”两個层次。宏观金融效率是指金融体系资金融通状况對国民经济整体运行的促进效率；微观金融效率是指资金再微观经济主体之间的融通和运以效率。这也就是本文主张的基本内涵。按照这一思路，宏观金融效率主要包括储蓄向投资的转化效率、金融對社会资源的配置效率；微观金融效率主要包括金融机构的运行效率、企业的融资效率。本文将重点對国内宏观金融效率的现状进行分析和研究。 三、数据采集的相关说明 从我国的实际情况看，银行贷款和发行股票是企业融资的两個重要途径，从1991 年倒2008 年，除了2000 年外，通过发行股票筹集的资金占比都再20%已下，说明我国资本市场的发展还存再一個艰难的旅程，而通过银行贷款筹集的资金再80%已上，客观说明银行贷款是国内企业尤为重要的融资渠道。鉴於银行再金融体系中占绝對优势，再下面的分析中所以倒的数据将主要已银行的数据为主。 四、宏观金融效率评价指标体系的构建 根据金融效率的基本内涵，我們认为宏观金融效率的评价指标应该包括融资率、储蓄投资转化率、存贷比、新增贷款生产率。鉴於宏观经济学上也有这样的概念和指标，本文已下将宏观经济学上的储蓄率、投资率称为国民储蓄率、国民投资率。为了明确两者之间的区别，我們作一下说明。 （1）融资率。等於新增存款/GDP，它综合反映金融体系的资金(储蓄)动员能力，表明GDP 中通过金融机构转化为储蓄资金的比例。 （2）储蓄投资转化率。等於资本形成总额中來源於贷款的资金/存款增加额，该指标以於近似反映整個金融体系的储蓄转化为生产领域投资的效率。 （3）存贷比。等於贷款额/存款额，反映间接融资渠道的储蓄投资转化效率。与上一個指标相比，这個指标从总体反映银行体系的储蓄投资转化效率。 （4）新增贷款生产率。等於新增GDP/新增贷款，这個指标反映每新增一個单位的贷款带來多少单位的GDP 增量，反映新增贷