优酷和土豆合并案例分析报告.docVIP

优酷与土豆合并案例分析报告 摘要 2012年3月12日,优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议,优酷和土豆将以100%换股的方式合并,合并将在2012年第三季度完成,新公司将被命名为优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc)。这无疑是国内视屏行业的重磅消息,业界对此议论纷呈，中国最大的两个视频网站从竞争走向合作，这究竟是因为什么？他们合并后的表现将会如何？而他们的合并又会对业界产生怎样的影响，我们小组根据客观事实与数据资料,从双方公司背景、并购过程、并购动机等方面对这一合并案例进行了一定的分析。 关键词 优酷土豆合并 合并原因 合并影响 合并展望 （一）案例背景 优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网在2006年12月21号正式成立，以 “快者为王”为产品理念，注重用户体验，具有卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性。根据中国互联网协会发布的07年度上半年行业报告表明，优酷网在综合品牌认可度方面稳固占据了第一的市场地位。美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。 土豆网是国内最早最具影响力的大型视频分享网站，创始人为福建人 王微。土豆网于2005年4月15日正式上线，截至2007年9月，该站每日提供的视频有5,500万之多，每天独立用户超过2500万，拥有超过8000万的注册用户，2011年8月17日晚上9点45分，土豆网在 美国 纳斯达克上市，股票代码为“TUDO”。2011年10月18日，视频网站乐视网及土豆网联合宣布成立合资公司进行版权采购和分销，并共同筹建视频合作平台。 合并之前两家公司在中国市场是占据着优势地位的，但这仅仅是一个方面，从两家公司的财报中不难看出看出它们近些年都是处于亏损状态，下表是优酷土豆近几年亏损对比： 另外根据Comscore发布2011年10月全球视频网站排行，其中腾讯视频在全球在线视频网站中名列第六，在中国市场仅次于优酷，位居第二，成为增长速度最快的视频公司。榜单中Youtube位居第一，美国音乐服务网站VEVO、社交服务网站Facebook、以及日本视频网站Dwango分别位居第三、第四、第五，可以看出两家公司也面临着激烈的竞争。 （二）案例分析 一、合并过程 其实两家公司合并并非是心血来潮，早在2009年优酷和土豆就有了合并意向，但是由于双方存在的分歧太多，看法一直未能达成一致。以下是优酷和土豆合并过程中重要事件的简要介绍： 时间 事件 2009—2011 初步试探阶段，双方多次接触，但均未能达成任何意向或协议 2012.2 双方重启谈判 2012.2.15 优酷董事会召开特别会议，评估潜在交易 2012.2.16 双方就换股合并展开第一次正式谈判 2012.2.24 双方管理层和部分董事在香港开会讨论合并交易，确定土豆流通股将可交换优酷摊薄总股本的28.5% 2012.2.25 各自确定法律顾问，并开始对方展开尽职调查 2012.2.28 优酷法律顾问向土豆发送初步合并协议草案 2012.3.11 优酷和土豆签署合并协议 2012.3.12 双方宣布于3月11日签订合并协议，以100%换股的方式进行合并 新公司名为优酷土豆，土豆将退市：优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆将退市。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。 土豆ADS将退市并兑换成1.595股优酷ADS：自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证。 合并后优酷拥有新公司71.5%股份：合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。 2012年8月20日优酷土豆两完成合并，设立优酷土豆集团。新成立的优酷土豆集团公司里，古永锵任集团董事长兼 CEO，历任优酷CFO和总裁的刘德乐任集团总裁，王微则担任董事职务 2012年8月23日优酷土豆和土豆公司周四宣布，土豆与Two Merger Sub已经依据2012年3月11日公布的合并协议和计划完成合并，后者是优酷旗下的一家全资子公司。合并完成之后，土豆成为优酷旗下的全资子公司，优酷则更名为优酷土豆，合并后立即生效。 二、合并原因分析 1.国内在线视频网站溢涨，优酷和土豆渐渐失去核心竞争力 目前国内的在线视频网站数量并不少，除了优酷、土豆外，也不乏有爱奇艺（原奇艺）、sohu视频这样综合实力强大的视频网站，还有很多垂直性非常强的视频网站的存在，相比于他们，优酷和土豆都属于传统型的视频在线观看网站，