尽职调查注意事项及财务指标分析.pdf

企业尽职调查关注内容及财务指标分析 目 录 一、企业尽职调查关注 10 个方面 1 1.1 看准一个团队 1 1.2 发掘两个优势 1 1.3 弄清三个模式 1 1.4 查看四个指标 1 1.5 理清五个结构 2 1.6 考察六个层面 2 1.7 落实七个关注 2 1.8 分析八个数据 3 1.9 走好九个程序 4 1.10 报告十个内容 5 二、企业尽职调查财务指标分析 6 2.1 变现能力比率 6 2.2 资产管理比率 6 2.3 负债比率 8 2.4 盈利能力比率 9 2.5 现金流量流动性分析 10 2.6 获取现金的能力 11 2.7 财务弹性分析 12 一、企业尽职调查关注 10 个方面 1.1 看准一个团队 投资就是投人， 投资就是投团队， 尤其要看准投团队的领头人。 创东方对目 标企业团队成员的要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。 1.2 发掘两个优势 在优势行业中发掘、 寻找优势企业。 优势行业是指具有广阔发展前景、 国家 政策支持、市场成长空间巨大的行业； 优势企业是在优势行业中具有核心竞争力， 细分行业排名靠前的优秀企业， 其核心业务或主营业务要突出， 企业的核心竞争 力要突出，要超越其他竞争者。 1.3 弄清三个模式 就是弄清目标企业是如何挣钱的。 业务模式是企业提供什么产品或服务， 业 务流程如何实现， 包括业务逻辑是否可行， 技术是否可行， 是否符合消费者心理 和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持。盈利模式是指企业如何 挣钱，通过什么手段或环节挣钱。营销模式是企业如何推广自己的产品或服务， 销售渠道、销售激励机制如何等。 好的业务模式， 必须能够赢利，好的赢利模式， 必须能够推行。 1.4 查看四个指标 PE 投资的重要目标是目标企业尽快改制上市，我们因此关注、查看目标企 业近三年的上述前两个指标尤为重要。 PE 投资非常看重的盈利能力和成长性， 我们由此关注上述的后两个指标。 净利率是销售净利润率， 表达了一个企业的盈 利能力和抗风险能力， 增长率可以迅速降低投资成本， 让投资人获取更高的投资 回报。把握前四个指标，则基本把握了项目的可投资性。 第 1 页 共 12 页 1.5 理清五个结构 理清五个结构也很重要， 让投资人对目标企业的具体结构很清晰， 便于判断 企业的好坏优劣。 股权结构：主次分明，主次合理； 高管结构：结构合理，优势互补，团结协作； 业务结构：主营突出，不但研发新产品； 客户结构：既不太散又不太集中，客户有实力； 供应商结构：既不太散又不太集中，质量有保证。 1.6 考察六个层面 考察六个层面是对目标企业的深度了解， 任