风险投新教材资项目评估资料.pptVIP

* 风险投资项目考评 “选择正确的投资计划远比经营管理投资计划重要”。 一、评估程序 风险投资评估是一种在有限人力、时间、以及信息不对称的情况下，所进行的多阶段评估筛选过程。 （一）投资方案取得阶段。风险投资公司投资计划的三大主要来源为： 风险投资公司主动寻找 企业家主动申请 风险投资公司股东或关系人介绍。 整体而言，风险投资公司寻找项目，相当程度依赖于人际与产业网络关系的运用。人际与产业网络关系愈广泛。寻找投资计划的途径就愈丰富，因此也比较有机会获得较优的投资方案。故风险投资业也是一种经营人际与网络关系的事业。 （二）投资方案筛选阶段。风险投资公司在接到申请后，随即进入方案的筛选阶段，以快速过滤不适合的投资方案。风险投资公司会依据投资策略与产业偏好，建立适用的筛选原则。 常见的筛选原则1. 投资计划的产业性质 。2. 投资计划的地理区域 。3. 投资计划的事业阶段 。4. 投资计划的金额规模 。5. 投资风险与预期报酬 。  （三）投资方案评估阶段投资方案通过初步筛选，即进入投资评估的阶段，首先针对创业家或投资对象所提出的经营计划书进行审查与评估，评估考虑的重点包括：经营计划书的可行性。主要是评估这份经营计划书是否详实合理、具体可行，是否显现出吸引投资的诱因、是否完整的说明经营现状、营运规划、以及未来发展策略。 经营团体的背景与能力。风险投资业者一向认为经营团体的好坏决定事业的未来命运因此常说：“投资于二流技术、一流经营人才的公司，要胜于投资一流技术、二流经营人才的公司”。 市场规模与潜力。市场分析是产品、技术、财务评估的基础，任何一个投资项目都必须要有足够的市场规模与顾客需求潜力，才可能维持企业的生存与发展。 财务计划与投资报酬。风险投资公司主要评估风险公司过去的财务记录、目前的股东结构、未来财务计划的合理性、申请投资金额的合理性、回收期限与投资报酬的实现可能性。 通过初步评估。 在深入评估的阶段，风险投资公司需要投入较多的人力、物力与时间，对投资计划进行多方面的查证。 在深入评估阶段，主要的评估工作有两类：一方面，针对计划书内容继续分析评估：另一方面是对被投资公司的内外部经营环境，进行信息收集、访谈与查证。 投资方案协议阶段。1.股权形式、价格、数量。 股权形式通常有普通股、普通股附回购 、优先股、可转让优先股、可转换或带认股权证的公司债等。 计价方面，风险投资公司较偏好票面价值、票面扣除技术折价、以及公司净值加商誉等。 风险投资公司为降低投资风险，有时会要求创业家提供抵押保证或回收保证等。 股权保障方式。董监事席位分配、董事会的权得义务与财务 责任、重大资本预算的核决与确认方式。 风险投资公司对于技术股价值认定、技术股所具有权力的限制与应担责任也会有所要求。另外为防止股权稀释或资本结构变动，风险投资公司有时还会要求对于新增投资方式具有认可或否决的权。 ③ 资金撤回时机与方式。即对于风险投资公司回收年限、出售持股的时机与规范、风险公司股票上市的时机与方式、或是风险公司无法达到期财务目标时所应承担之责任等事宜，进行讨论协议。 参与经营管理的方式。对于风险投资公司参与决策以及协助经营管理的范围与程度加以确认，主要经理人指派权也是协议的重要事项。 *