我国中小企业应收账款融资创新渠道研究.docVIP

PAGE PAGE 1 我国中小企业应收账款融资创新渠道研究 　　【摘要】融资难是影响中小企业发展的障碍之一，只有解决融资问题才能实现大中小企业的均衡发展。文章在相关理论研究和实践的基础上讨论应收账款解决融资问题的可行性，扫描目前应收账款融资的现状，分析应收账款融资困境的原因——信息不均衡。从均衡信息的角度探讨架构应收账款融资信息系统，分析具体的信息系统要素，以期使得应收账款这一融资创新工具可以更好更快的造福中小企业。 　　【关键词】中小企业；供应链金融；应收账款融资 　　一、应收账款融资的可行性分析 　　（1）应收账款融资的理论研究。目前，国内外关于供应链金融的理论研究日渐活跃，普遍认为供应链成员的资金流瓶颈问题会影响整个供应链的稳定性与发展。目前的理论研究多将供应链金融融资方式分为存货融资、应收账款融资和订单融资等模式，并且大多数学者认为应收账款融资可以被有效地分散化和结构化，是目前理论和实践界讨论最多的一种模式。更多的学者研究认为供应链融资可以创造供应链成员与金融机构多方共赢局面，不仅可以缓解中小企业融资困境，还可以给供应链中的其他企业带来资金管理和业务方面的支持，提高整条供应链的稳定性与运行效率。也有学者从以供应链成员交易流程的角度分析供应链模型，分析供应链成员采用应收账款融资后期望收益的变化情况，研究应收账款融资对整个供应链的价值。这些理论研究为中小企业采用应收账款融资提供了可靠的理论支撑，但是理论界对具体地区的研究很少。（2）应收账款融资在国内外的实践情况。早在19世纪的，美国就出现了应收账款融资的实践，并逐渐在西方国家流行，并于20世纪60年代得到快速发展，成为西方国家常规融资渠道之一。世界银行曾经以130个国家和地区为样本进行过一次调查，结果显示83%的样本国家和地区都采用了应收账款融资；尤其在美国，中小企业融资份额的70%以上是动产融资，而动产融资的70%以上是应收账款融资，这说明应收账款融资在许多国家的融资体系中已经占据了非常重要的地位，成为企业融资的重要渠道。充裕的应收账款是应收账款融资快速发展的必要条件之一。国际物流巨头UPS曾调查估计，2007年全球市场中应收账款的存量高达为13000亿美元，其相应的市场融资潜力则分别达到1000亿和3400亿美元，国际上很多金融机构都认可“应收账款”的作用和地位，将它看作供应链金融的媒介资产和优质的贷款支持性资产。虽然应收账款融资实践在国内起步比较晚，但也得到了很好的发展。早在2003年，我国的一些银行就进行了有益的尝试和探索，包括中国银行、交通银行、中信实业银行、光大银行、浦东发展银行、工商银行都开始了应收账款融资业务，并获得可观的收益。 　　二、中小企业应收账款融资现状及原因分析 　　（1）我国中小企业应收账款融资现状。我国中小企业发展迅速，产品和服务市场前景好，销售额不断上升，销售渠道畅通、发展前景良好，存在大量应收账款，给中小企业的应收账款融资提供了良好的客观条件。据2012年统计年鉴，2011年企业应收账款总量大约有18万亿元人民币，而应收账款是中小企业主要资产之一，占总资产高达50%～60%，并且有上升的趋势。但是，中小企业应收账款的到位率平均不到60%，有的企业甚至不到40%，应收账款被下游客户占用，没有得到有效的利用。但是，金融机构的融资潜力没有充分挖掘，但是银行的应收账款融资业务量很小，并没有发挥应有的作用。中小企业的应收账款融资运用并不到位，绝大多数的银行仍未认可应收账款融资方式，处于观望阶段。（2）中小企业应收账款融资现状及原因分析。应收账款的总体特征是应收账款存量很大，但是利用不多，大多数银行尚未认可这种方式，即银行审核中小企业利用应收账款融资时一般出具拒绝意见，使得这种可以有效解决中小企业融资困境的手段在中小企业难以展开。究其原因有中小企业本身的，也有金融机构的，但是其中更为重要的是二者的信息沟通问题，即企业与金融机构信息的不对称，主要是银行对企业信息的不了解。银行是否愿意根据中小企业的应收账款来贷款，要看其对企业诚信的预期，而信任程度与银行对企业信息的掌握程度高度相关，信息不均衡对银行放贷起阻碍作用，所以对于应收账款融资这一创新渠道的开发重点需要解决信息均衡的问题，政府和社会应当尽量使得银行可以掌握企业应收账款的相关信息。 　　三、中小企业应收账款融资的对策建议 　　根据中小企业应收账款存在的问题及通过博弈论提出的信息不均衡的原因分析，笔者提出加快中小应收账款融资发展的对策建议——建立多层次的信息系统，确保金融机构可以掌握中小企业必要的信息，该系统主要的构建情况如下：（1）搭建中小企业应收账款的信息平台。中小企业应收账款由于没有专门的登记、信息披露平台造成了信息的不均衡。还没有建立专门的信息平台，金融机构难以获得中小企业应收账款