全球运输与物流业并购交易分析.pdfVIP

运输与物流业 并购交易 2019年1月至6月 1 概要 – 概要 2019年上半年并购活动 - 放缓后的逆势回升：2019年上半年迎来了123宗并购交易，交易总额达634亿美元。至此， 始于2018年下半年的并购活动放缓 （仅完成100宗并购交易）态势已经结束。交易额再次主要受大型交易推动，目 前已完成12宗此类交易。与之相对，2018年上半年完成了13宗大型交易。有意思的是，运输与物流业的交易占比 2019年上半年运输与物 从3.1% （2014年以来最低占比）增长至4.8% （2014年以来最高占比）。与此同时，所有行业的交易活动大幅下滑 23% 流业并购交易相比2018 （下降了21%）。 年下半年的增幅 物流与货运业再次占据并购交易榜首：物流与货运业共公布45宗并购交易。继2015年物流与货运业出现5宗大型收 购交易短暂高峰后，丹麦得夫得斯国际货运公司 （DSV）收购泛亚班拿 （Panalpina）这一特殊案例可能会刺激大 型综合物流企业的进一步整合。此外，阿里巴巴忙于扩大其在中国CEP （速递、快递和邮政）企业中的股份，而在 美国，电子商务需求的不断增长也刺激着并购交易的发生。 航运和基础设施成为主要大型交易领域：在2019年上半年发生的12宗大型交易中，有3宗来自航运业，其推动因素 涉及基础设施建设目标 包括在需求下降时投资组合的大量重组、港口资产以及投资合理化的需要。美国和波兰最大的两宗航运交易通过同 5 一投资者相互关联，并影响港口资产。除这两宗交易外，与基础设施相关的5宗大型交易还包括另外3宗涉及收费公 公司的大型交易 路和机场资产的交易。 中国 - 贸易争端影响交易活动：2019年上半年，中国参与的并购交易占比从2018年的36%下降至2019年的26%左 右 （自2017年上半年以来中国并购交易的最低占比）。此外，在2019年完成的12宗大型交易中，中国仅参与了其 中1宗，而在2018年的21宗大型交易中，中国则参与了其中6宗。因此，在2019年上半年，中国的全球交易额占比 也从2018年的28%下降至2019年上半年的14%。我们认为中国运输与物流业相关并购活动的减少主要与2018年持 续的中美贸易紧张局势以及中国投资政策收紧有关。 40% 南北美已公布的并购交易 欧洲 - 并购活动持续疲软：在欧洲，并购活动的减少在2018年表现尤为突出。这一趋势延续至2019年，到目前为 止公布的交易仅23宗，其中包括3宗大型交易。在英国脱欧的细节仍未确定的情况下，英国投资者参与了5宗欧洲 较2018年下半年的增幅 交易。 美洲 - 并购交易不断增长：南美已完成10宗并购交易，与2018年全