2019年通信以及电子信息设备行业系列研究分析报告通信行业:流量收入接近拐点,5G_开启改革预期.pdf

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[Table_Industry] 证券研究报告/行业深度报告 2019 年 8 月24 日 通信 流量收入接近拐点,5G 开启改革预期 -三大运营商2019 年中报分析 [Table_Main] [Table_Title] [Table_Finance] 评级:增持 (维持) 重点公司基本状况 分析师:吴友文 简称 股价 EPS PE PEG 评级 执业证书编号:S0740518050001 (元) 2018 2019E 2020E 2021E 2018 2019E 2020E 2021E 中兴通讯 29.2 -1.6 1.16 1.51 1.93 -25 36 28 22 (0.52 买入 电话:021 烽火通信 28.7 0.72 0.88 1.10 1.37 58 48 38 31 0.39 买入 4 7 ) Email:wuyw@ 闻泰科技 42.6 0.10 1.14 1.58 1.60 433 37 27 26 0.03 买入 3 世嘉科技 41.8 0.43 0.95 1.52 2.04 96 44 27 21 0.20 未有评 1 中国联通 6.05 0.13 0.19 0.25 0.31 318 225 167 136 1.59 未有评 分析师:易景明 0 级 备注:基于wind 一致预期 级 执业证书编号: S0740518050003 电话:021 [Table_Summary] 投资要点 Email: yijm@  三大电信运营商 2019 年中报陆续发布,流量经营走向深化,长期竞争和 提速降费,使得收入增速快速趋缓,正在步入由正转负的拐点。单用户价 值显著下滑,而流量需求仍在快速增长,给电信网投建带来很大压力,电 [Table_Profit] 基本状况 信业改革将是运营商的长期预期主线。 上市公司数 114 行业总市值(百万元) 1442438  电信累积收入出现下滑,移动流量收入增速放缓。上半年,电信业务收入 行业流通市值(百万元) 860752 累计完成6721 亿元,同比下降0.03%。1~6 月累积营收7710 亿元,同比

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