对于华商领先企业混合型基金的分析报告.docVIP

银河股份基金研究 银河股份基金研究 对于华商领先企业混合型基金 的分析报告 ● 中国银河证券股份有限公司 研究中心 200 基金研究中心 王群航 E-mail:wangqunhang@ Tel: (010)6656 8591 内容摘要 华商基金管理有限公司是一家内资基金管理公司，成立日期为2005年12月20日，注册资本为1亿元人民币，注册地点和办公地点均为北京市。公司的股东及其持股比例分别为：华龙证券有限责任公司，46％；中国华电集团财务有限公司，34％；济南钢铁集团总公司，20％。 此基金预设的发行上限是60亿份。鉴于当前基民们认购基金的热情异常高涨，不排除此基金也会有实行“全额预缴，比例配售，余额退回”发售方式的可能性。 第一部分 产品简介 基金名称： 华商领先企业混合型基金 销售网点： 中国银河证券等 登记结算机构：华商基金管理有限公司 托管银行： 中国民生银行 发行时间： 2007年 募集目标： 本基金设定募集目标上限为60亿份，采取“全额预缴，比例配售，余额退回”的发售方式。本基金募集期内正常认购日日间不停止销售，但如当日认购结束后发现累计认购申请接近或超过募集上限，基金管理人将于次日在指定媒体上公告本基金于公告当日认购结束后停止销售。若募集期内认购申请全部确认后本基金的总份额不超过60亿份（含60亿份），则所有的有效认购申请全部予以确认。若募集期内认购申请全部确认后本基金的总份额超过60亿份，则对募集期内的有效认购申请采用比例确认的原则给予部分确认，未确认部分的认购款项退还给投资者。 认购费率： 认购金额区间 认购费率 50万元以下 1.2％ 50万元（含）以上200万元以下 1.0％ 200万元（含）以上500万元以下 0.5％ 500万元（含）以上 1000元/笔 赎回费率： 持有期限 赎回费率 持有期1年 0.5％ 1年≤持有期2年 0.25％ 持有期M≥2年 全免 管理费率: 1.5％ 托管费率: 0.25％ 投资目标： 本基金积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在所属行业中处于领先地位的上市公司，在控制投资风险的前提下，为基金投资人寻求稳定收入与长期资本增值机会。 投资理念： 本基金认为在未来相当长的时间内，中国经济将保持较高水平的增长速度。在此过程中，各行业中具有领先地位的企业将是受益较多、增长较快、发展持续性较长的企业，也是中国经济出现波动时抗风险能力较强的企业。结合证券市场环境和发展趋势，通过合理的估值分析，以合适的价格购买这些处于行业领先地位的上市公司股票，在降低投资风险的前提下，可以充分分享中国经济长期高速增长带来的收益。 资产配置比例：在正常市场情况下，本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的40％－95％，债券为0％－55％，并保持不低于基金资产净值5％的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金不低于80％的非现金股票基金资产投资于具有行业领先地位的上市公司。 资产配置策略：本基金在资产配置中采用自上而下的策略，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况、证券市场估值水平等的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并应用量化模型进行优化计算，根据计算结果适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金三大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险。 股票投资策略：本基金的股票投资对象主要是具有行业领先地位的上市公司股票。所谓行业领先地位的企业是指公司治理结构完善、管理层优秀、并在生产、技术、市场等方面难以被同行业的竞争对手在短时间超越的优秀企业。 建仓期限： 基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 业绩比较基准：中信标普300指数收益率×70％＋中信国债指数收益率×30％ 风险收益特征：本基金是混合型基金，其预期收益和风险水平介于股票型基金和债券型基金之间，是属于中高风险、中高收益的基金产品。 公司总经理：余路明，中国人民银行研究生部经济学硕士、在读博士、高级经济师，曾任浙江大学财政金融系讲师、深圳蓝天基金管理有限公司副总经理、平安证券副总经理、青岛海协信托投资公司董事等职。 基金经理： 王锋，男，1968年生，工学学士、经济学硕士，具有基金从业资格；1998年5月至2003年6月，在博时基金管理公司工作，先后任研究部研究员、基金管理部基金经理助理；2003年6月进入云南国际信托投资管理有限公司资产管理总部任执行总经理、公司投资决策委员会委员。王锋先生拥有九年的证券从业经历，现任职华商基金管理有限公司投资部总经理，基金经理。 收益分配政策：当本基金已实现收益超过中国人民银行两年期人民币居民储蓄存款利率（税前）时，本基金管理人应在接下来的1