资金时间价值跟资金等值资料教材.pptVIP

第四章 资金时间价值和资金等值 (6学时） 教学目的与要求： （1）熟悉资金时间价值的概念； （2）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式； （3）掌握名义利率和实际利率的计算； （4）掌握资金等值计算及其应用。 教学重点与难点： 本章为本课程的基础，是本课程的重点内容；难点为 资金时间价值的计算；等值的概念；名义利率和实际利率 的关系。 思考题： 如何理解资金的时间价值 资金随着时间的推移，其价值会增加。原因是由于资金的投资和再投资，先到手的资金可以用来投资而产生新的价值。 资金一旦用于投资，就不能用于现期消费；从消费者角度来看，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应做的必要补偿。 在生产流通领域，资金运动产生的增值是利率，其大小与利润率有关； 存入银行的资金产生的增值是利息，其大小取决于利息率。 注意：资金的时间价值和利息不同，不能简单的认为资金的时间价值就是利息，原因是： 如何理解资金的时间价值和利息 两者概念不同，影响利息的主要因素为：1、投资收益率：即单位投资所取得的收益。2、通货膨胀因素，即对因货币贬值造成的损失所应作的补偿。3、风险因素，即对因风险的存在可能带来的损失所应作的补偿。 资金的时间价值是指经过一定时间的增值，在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率； 在技术经济分析中，对资金时间价值的计算方法与银行利息的计算方法相同。银行利息是一种时间资金时间价值的表现方式 资金时间价值的意义 它明确了资金存在的时间价值，树立起使用资金是有偿的观念，有助于资金的合理配置。每个企业在投资时至少能取得社会平均利润率，否则不如投资其他项目。 2、绝对尺度：利息 有狭义与广义之分。 狭义的利息，是指信贷利息，是指借款者支付给贷款者超出本金的那部分金额。 广义的利息，是指一定时期内，资金积累总额与原始的资金的差额，包括信贷利息、盈利或净收益。 工程经济学中借用利息概念来代表资金时间价值，是指投资的增值部分。 利息用公式表示为： 利息的计算方法 单利 复利 单利计算 单利计算是指仅对本金计算利息，对所获得的利息不纳入本金计算下期利息的计算方法。 计算公式为： 因此： 每期均按原始本金计息的方式叫单利 单利计算法是就本金计算利息的一种计算方法，简称单利法。 在这种方法下，利息是根据本金计算而得的，由此产生的利息不再计算利息。 这种单利计算方法，是我国计算银行存款利息和债券利息的主要方法。 例1：某人将一笔2000元的款项存入银行，年利率为10%，存款期 限为5年，则存款者的5年利息为：I＝2000×10%×5=1000（元） 例2：企业借入一笔资金一万元，年利率6%，借入60天后归还， 则到期时的利息为多少？（一年按360天计算） 复利（利滚利）计算 复利记息是指不仅对本金计算利息，而且将所获得的利息也纳入本金来计算下期利息的计算方法。 因此，复利将这一期的利息转为下一期的本金，下一期的利息按前期的本利和的总额计息的方式。 复利终值＝ 例3：某人将一笔2000元的款项存入银行，年利率为10%，存款期限为5年，则存款者的5年利息为： 名义利率和实际利率 没有解释时，利率即指年利率，计息期即指一年 利率所涉及的周期与计息期一致，计算无问题 利率所涉及的周期与计息期不一致，计算就涉及名义利率与 有效利率的问题 1、名义利率：当利息在一年内要复利几次的时候，给出的年 利率为名义利率。（每一记息期的实际利率乘上一年中记息期数所得到的年利率） 2、实际利率：当利率所涉及的周期与计息期一致时，此时的 利率为实际利率。（实际计算产生的利息占本金的比率） 3、两者关系： 第二种解法 离散复利和连续复利 一年中记息次数是有限的，称为离散复利； 一年中记息次数是无限的，称为连续复利；在连续复利下，年实际利率为： 利率和利息的影响因素 社会平均利润率 金融市场借贷款资本的供求情况 银行所承担的贷款风险 通货膨胀率 借贷资本的周期长短 利息和利率在工程经济中的作用 利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。 利息促进企业加强经济核算，节约使用资金。 利息和利率是国家管理经济的重要杠杆。 利息和利率是金融企业经营发展的重要条件 第二节 资金等值 2.1资金等值的概念 在同一系统中,处于不同时刻数额不同的两笔(两笔以上)相关的资金按照不同的利率和计息方式折算到相同时刻,所得到的资金金额若相等,则称这两笔或多笔资金是”等值”的. 影响因素 资金金额的大小; 资金发生的时间; 所用的利率 对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或现金流出。 现金流量的概念(cash flo