财务管理 教学全套课件04 习题答案第8章 财务分析.docxVIP

第八章 财务分析 一、简答题 1.简述财务分析的作用。 财务分析既是财务预测的前提，也是对过去财务活动的评价总结。无论对于内部管理者，还是外部投资者的使用都有重要意义。它的作用主要体现在以下几个方面： （1）财务分析为企业管理者提供重要的财务信息 财务分析通过对过去的财务状况和经营成果进行分析和评价，为管理者了解企业的偿债能力、营运能力及盈利能力提供了信息，从而发现不足和寻找更为广阔的投资发展空间，提高管理效率，增加收益。 （2）为外部投资者提供决策依据 外部投资者通过对各项财务指标的了解，对企业的生产经营情况有大概的了解，然后根据自己的认识权衡风险和收益，决定继续投资还是另作决策。 （3）为国家宏观调控提供信息 企业的生产经营有向国家缴纳税收的义务，国家通过税收杠杆调整产业结构、行业结构等。而通过财务分析资料，国家可以掌握企业的生产经营情况、经营成果和趋势，从而进行宏观调控。 2.偿债能力分析运用哪些指标？ （1）短期偿债能力分析 企业的短期债务一般要用流动资产来偿付，短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。通常，评价企业的短期偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。 流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。 速动比率。速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、代处理流动资产损失后的余额。 现金比率。现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产指的是企业拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收款后的余额。 现金流量比率。现金流量比率是经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率。 到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金净流量是本期到期债务本息的倍数，反映民间非营利组织业务活动创造的现金支付到期债务本金及利息的能力。 （2）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。长期负债包括长期债券、长期借款、长期应付款等。反映企业长期偿债能力的财务比率，主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、已获利息倍数（利息保障倍数）和现金利息保障倍数等。下面主要介绍资产负债率、产权比率和已获利息倍数。 资产负债率。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。 产权比率。产权比率是指负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，又称资本负债率。 已获利息倍数。已获利息倍数又叫利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借债利息的能力。 3.财务综合分析的方法有哪些？ 财务综合分析的方法很多，其中应用较为广泛的是杜邦财务分析体系法和财务比率综合评分法。 （1） 杜邦财务分析体系法 杜邦财务分析体系法是由美国杜邦公司创立并成功运用而得名，它是利用财务指标之间的联系，对企业的经营、理财和经济效益进行系统分析评价的一种方法。 杜邦财务分析体系法的特点是全面、系统、简单、明晰。它将各项指标综合为一个系统，将财务分析评价作为一项系统工程，全面分析企业经营、理财、效益各方面指标相互之间的关系，具体有三个方面：①指标要素齐全；②主辅匹配有序；③满足多方面要求。 （2） 财务比率综合评分法 每项财务比率分别反映着企业的某一方面的情况。为了能对企业财务状况进行总的评价，可以在这些财务比率中选择若干重要的指标，并分别给定其在总评价中所占的比重，总和为100分，然后确定各项比率指标的标准值，再以实际比率与确定的标准比率相比较，评出每项指标的得分，最后求出总比分。这种方法被称为财务比率综合评分法。 二、论述题 举例说明杜邦财务分析体系法在企业中的运用。 杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽车（600166）为例，说明杜邦分析法的运用。 　　福田汽车的基本财务数据如下表： 表一 单位：万元 项目\年度 净利润 销售收入 资产总额 负债总额 全部成本 2001 10284.04 411224.01 306222.94 205677.07 403967.43 2002 12653.92 757613.81 330580.21 215659.54 736747.24 （数据来源：福田汽车2002年年报 中国证券报） 该公司2001至2002年财务比率见下表： 表二 年度 2001 2002 权益净利率 0.097 0.112 权益乘数 3.049 2.874 资产负债率 0.672 0.652 资产净利率 0.032