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5. 現金流量 ?? (1) 現金流量比率 (Cash Flow Ratio) (2) 現金流量允當比率 (Fund Flow Adequacy Ratio) (3) 現金再投資比率 (Fund Reinvestment Ratio) 第五節 經濟附加價值與市場附加價值 1. 經濟附加價值 「經濟附加價值 (EVA)」是企業在支付給債權人及股東應有的報酬後，所多出來的餘額。 ($百萬) EVA 資本總額 報酬率 資本成本 可口可樂 (Coca-Cola) $2,442 $9,276 36.0% 9.7% 道氏化學 (Dow Chem.) 681 21,478 12.2% 9.0% 福特汽車 (Ford Motor) 1,719 55,995 12.1% 9.1% 奇異 (GE) 2,515 51,017 17.7% 12.7% 通用汽車 (GM) -3,527 94,268 5.9% 9.7% 惠普電腦 (HP) -99 20,807 15.2% 15.7% IBM -2,743 67,867 7.8% 11.8% 嬌生 (Johnson J.) 1,327 15,603 21.8% 13.3% 默克製藥 (Merck) 1,688 19,792 23.0% 14.5% 微軟 (Microsoft) 1,727 4,889 47.1% 11.8% 資料來源： Fortune, Nov. 10, 1997. ? 例、經濟附加價值 2. 市場附加價值 MVA = 權益市價 - 投資人所提供的資本總額 = 股價 ? 流通在外股數 - 淨值。 「市場附加價值 (MVA)」是公司股價超過帳面價值的部分，以此可直接衡量對股東財富的貢獻。 ? 例、市場附加價值 台 積 電 1995 1996 1997 1998 每股盈餘 $10.48 $7.31 $4.40 $2.54 平均股價 $123 $64 $120 $109 每股淨值 $23 $20 $17 $14 流通在外股數 (百萬股) 1,439 2,654 4,081 6,047 市場附加價值 (億元) $1,439 $1,168 $4,203 $5,745 家具行业财务报表简单介绍 第一節 資產負債表 第二節 損益表 第三節 股東權益變動表與現金流量表 第四節 財務比率分析 第五節 經濟附加價值與市場附加價值 第一節 資產負債表 資產＝負債 + 股東權益 一年或一個營業週期內變現或耗用的資產。 ? 流動資產 (Current Assets) 現金與約當現金 (約當現金係指具高度流動性的資產，例如三個月期的商業本票) 。 短期投資。 應收票據、應收帳款、應收關係人款項。 存貨。 預付費用。 俊 明 公 司 資 產 負 債 表 　 93年12月31日 　 92年12月31日 　 差額 資產 金額 % 金額 % 流動資產 　 　 　 　 　 現金 $12,000 0.7 $10,800 0.7 $1,200 短期投資 250,000 15 210,000 13 40,000 應收票據及帳款 400,000 23 373,500 23 26,500 存貨 200,000 12 241,500 15 (41,500) 預付款項 5,000 0 7,000 0 (2,000) 其他流動資產 70,000 4 56,000 3 14,000 流動資產合計 937,000 54.6 898,800 54.9 38,200 長期投資 140,000 8.2 108,000 6.6 32,000 固定資產 成本：土地 350,000 20 320,000 20 30,000 建築物 80,000 5 60,000 4 20,000 機器設備 130,000 8 145,000 9 (15,000) 減：累計折舊 (35,000) (2) (30,000) (2) (5,000) 固定資產淨額 525,000 31 495,000 30 30,000 其他資產 114,000 7 135,000 8 (21,000) 資產合計 $1,716,000 100 $1,636,800 100 $79,200 ? 基金及長期投資 (Fund and Long-term Investments) 「基金」乃是為特定用途所提存的資產，如「償債基金 (Sinking Funds)」及「意外損失準備金」。 「長期投資 (Long-term In