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財務管理專題研究…週報告 題目：財務報表分析 個案公司：友達光電 組別：第三組 指導老師：梁彥平老師 組員： 郭哲佑 0322022 林建銘 0322094 洪瑞明 0322030 潘明楨 0322097 周哲宇 0322044 陳衍達 0322106 陳彥宏 0322045 蘇育聖 0322107 梁儀君 0322090 趙昱勛 0322131 第一章 產業分析 產業分析-產業之現況與發展 隨著TFT-LCD蓬勃發展，TFT-LCD被稱為「台灣的下一個半導體產業」。包括友達、廣輝、奇美、華映及彩晶等5家高科技集團加速佈局。全球對於光電相關應用市場的需求越來越大，屆時五大廠的總產值與產量都逐漸向上提升，預計將成為全球的主要供應者。 產業分析(續) 產業分析-供給面分析 產業分析-供給面分析(續) 產業分析- 需求面分析 TFT-LCD面板應用結構分析 TFT-LCD 的需求主要來自三個市場：筆記本電腦、液晶顯示器、液晶電視。其中，筆記本電腦市場是TFT-LCD面板最先應用的市場，液晶顯示器是拉動上一輪景氣成長的主力應用市場，而液晶電視將會成爲未來大尺寸液晶面板主要終端應用市場。 產業分析- 需求面分析(續) 產業分析- 需求面分析(續) 產業分析-價格趨勢分析 TFT-LCD上游材料浮現供給壓力，價格有反彈趨勢 產業分析-價格趨勢分析(續) 2. TFT-LCD面板價格分析 2007年電腦與液晶顯示器用面板價格將小幅上揚 產業分析-價格趨勢分析(續) (2) 2007年液晶電視專用面板價格下降趨勢將減緩 第二章 公司簡介 公司簡介 友達光電為台灣第一大、全球前三大的薄膜電晶體液晶顯示器(TFT-LCD)之設計、研發及製造公司，同時為全球第一家於美國紐約證券交易所(NYSE)上市之TFT-LCD製造公司。 友達光電產品線齊全，涵蓋了1.5至46吋TFT-LCD面板，應用領域包含桌上型顯示器、筆記型電腦、液晶電視、車用顯示器、工業用電腦、數位相機、數位攝錄機、手持DVD、掌上遊戲機、手機等全系列應用，亦是全球少數供應大、中、小完整尺寸產品線之廠商，客戶涵蓋電腦資訊與消費性產品之全球知名品牌。 公司簡介(續) 公司全名：友達光電股份有限公司 員工人數：全球超過 40,000 名員工 總部地址：台灣新竹市300科學工業園區力行二路1號 主要產品：薄膜電晶體液晶顯示器(TFT-LCD)模組- (1.5吋~46吋)，低溫多晶矽(LTPS)模組-(1.5吋~6.5吋) 研發技術：TFT-LCD，低溫多晶矽LTPS 股本總市值：新台幣3,431億元 發行股數：7,573,178,616股資本額757,32億 營收比重：TFT-LCD 100,00% 第三章 財務報表分析 3.1 垂直分析 垂直分析是以全部總額或各分項總額作為 100%，再求出每一分項內各科目對分項總額之比率，或對全部總額之比率(分母相同，分子不同)。 此次，本組採用共同比分析。 總資產共同比分析 總負債共同比分析 損益表共同比分析 損益表共同比分析-續 損益表共同比分析-續 3.2 比例分析 財務結構分析 負債總額對資產總額 負債對資產總額 長期資金占固定資產比率 小結 友達在財務結構上，較沒有什麼問題，如果跟同業財務結構相比，也符合面板的產業趨勢，雖負債逐年上升，可是有達在獲利能力上優於同業，在財務槓桿上的運用比起同業可較有彈性。在第四季合廣輝後，友達在財務結構調整，也考驗著友達，因為廣輝在負債項比非常的高，所以合併後勢必會提升有達負債比，重點在於合併廣輝後的獲利能力是否能cover負債，也是後續要觀察的。 償債能力分析 流動比率 速動比率 利息保障倍數 小結 短期償債問題，勢必還是在於存貨的控管，當整體存貨能夠穩定在一定界值中，對於友達在短期償債應有所改善。友達在面板業中是最早提出存貨過多的警訊，也是率先降低產能利用率的公司，這表示有達對於存貨是積極控管的，所以在今年第二季後，廣達會漸漸的進入佳境。 資產運用效能分析 稅後淨利 總資產週轉率 應收款週轉率比較(次) 固定資產週轉率比較(%) 存貨週轉率 獲利能力分析 小結 迄今推升液晶電視需求起飛主要動力，仍來自面板製造端、而非消費端，且為吸引更多消費者購買液晶電視，並搶佔更多電視面板市佔，短期內電視面板價格走勢仍 將持續處於下跌局面，因此，對面板廠而言，誰能在成本管控上取得絕大優勢，並能掌握最有利的品牌客戶訂單，才有機會成為市場最後贏家。 2007年面板產業中仍將以電視面板成長