财务管理书第二章.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念 利息率的构成 K = Ko + IP + DP + LP + MP 1. 单利利息的计算 公式：I＝p*i*t 2）普通年金现值（ Annuity present value ） 概念：是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。 1、计算方法： 方法一：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期的现值 ，然后再将此现值 调整到第一期初。 方法二：是假设递 延期中也进行支付，先求出(m+n)期的年金现值 ，然后扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果。 贴现率的计算 方法：计算出复利终值、复利现值、年金终值 、年金现值等系数，然后查表求得。 例题：P 41 FVAn=A(1+i)0+ A(1+i)1+ …+ A(1+i) 2+A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1 　　　　　 财务管理学 年金终值系数 FVIFAi,n FVAn=A·FVIFAi,n 注意 可通过查年金终值系数表求得 例题： [例7]5年中每年年底存入银行100元，存款利率为8%，求第5年末年金终值？ 答案： FVA5=A·FVIFA8%,5 　　　＝100＊5.867＝586.7（元） 　　　　　　　偿债基金 是年金终值问题的一种变形。是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 公式：FVAn=A·FVIFAi,n 　　　　　　　　　　　　　　 财务管理学 其中年金终值系数的倒数叫偿债基金系数 财务管理学 例题： 〖例8〗拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？ 　答案： 　A＝10000×（1÷6.105）＝1638（元） 财务管理学 公式： 0 1 2 n-1 n A A A A A(1+i)-1 A(1+i)-2 A(1+i)-(n-1) A(1+i)-n PVAn PVAn =A(1+i)-1 + A(1+i)-2 +…+A(1+i)-n (1) 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 (1+i) PVAn =A+A(1+i)-1 + …+A(1+i)-n+1　 (2) 　　　　　 　　　 　　　　　 财务管理学 年金现值系数 PVIFAi,n PVAn ＝A· PVIFAi,n 可通过查年金值系数表求得 〖例10〗某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可使节选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修费10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？ 答案：PVA6 ＝A· PVIFA8%,6 　　　　　　＝10000×4.623＝4623＜50000 　　　　　　应选择B设备 财务管理学 ?投资回收问题 是年金现值问题的一种变形 公式： PVAn ＝A· PVIFAi,n 　　　　　　　　　　　　　　 　　其中投资回收系数是普通年金系数的倒数 财务管理学 例题： 〖例11〗假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ 答案： 　　　 　＝20000×（1÷6.145） 　　　　＝3254（元） 2.先付年金(Annuity due) 一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。 先付年金终值 先付年金现值 财务管理学 　　　　预付年金现值计算 1、公式： V0=A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2+ A(1+i)-3+…+ A(1+i)-(n-1) 　　　V0=A·PVIFAi,n·(1+i) 　　或V0=A·(PVIFAi,n-1+1) 　它与普通年金现值系数期数要减1，而系数要 加1，可记作 [PVIFAi,n-1+1] 可利用“普通年金现 值系数表”查得（n-1)的值，然后加1，得出1元的预付年金现值。 〖例12〗某人在6年内分期付款，每年年初付款500元，银行利率为10%，该项分期付款购物相当于现在一次现金支付的购价为多少？ 财务管理学 答案：已知I=10%，n=6，A＝500元，求预付年　　　金现值。 　　　 V0=A·(PVIFAi,n-1+1) 　　　V5=A(PVIFA10%,6-1+1) 　　　　＝500×（3.7908＋1） 　　　　＝2395.40（元） 财务管理学 　　　　　预付年金终值计算 1、公式： 　Vn=A(1+i)+ A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n 　　Vn=A·FVIFA