传媒行业韩国5G应用研究启示报告：万事俱备，只欠5G爆款型内容应用出现.pdf

证券研究报告 | 行业深度报告 信息技术 | 传媒 推荐 （维持） 万事俱备，只欠5G爆款型内容应用出现 2019 年10 月09 日 韩国5G应用研究启示 上证指数 2914 随着5G 建设在中国的加速升温，市场对于5G 落地后将带来怎样的影响始终存在 诸多疑惑。本篇报告研究了最早实现 5G 消费者商用服务的国家——韩国，详细 行业规模 梳理其5G 商用的发展道路，并且整理了韩国5G 下多元化的应用内容。这对进一 占比% 股票家数（只） 126 3.4 步探究中国5G 落地后可能的多种变革具有重要价值，希望为投资者提供参考。 总市值 （亿元） 12683 2.3 流通市值（亿元） 9134 2.1 ❑ 全球5G 风起，韩国为何能够拔得头筹？韩国能率先开通5G 消费者商用服务， 行业指数 我们认为：1）智能手机及互联网的高普及率，奠定5G 用户基础；2 ）韩国城 % 1m 6m 12m 市人口密集，网络建设快速实现较大覆盖；3）NSA （非独立组网）模式有利 绝对表现 -5.4 -17.8 0.2 于快速部署推入市场；4 ）政府强势主导推进，协调运营商快速推进。 相对表现 -2.6 -12.4 -16.4 ❑ 韩国5G 产业链再梳理，5G 商用推行后发展几何？1 ）5G 用户数及渗透率迅 (%) 传媒 沪深300 40 速提升，5G 上架后仅用69 天达100 万用户量大关，用户增长速度远超过当初 ) % ( 30 4G；2 ）三大运营商提供多档位套餐，5G 套餐资费整体略高于4G；3 ）5G 流 20 量增长明显，AR/VR 内容成为流量收割机。 10 0 ❑ 内容端迎来新机遇，从韩国看5G 下内容端将如何重塑？1 ）5G 的超高速数据 -10 传输特征满足了视频行业画质的进一步升级，超高清视频快速发展并且进行 -20 Oct/18 Jan/19 May/19 Sep/19 广泛尝试；2 ）VR/AR 应用是 5G 时代最为特征鲜明的内容应用，不论是VR 资料来源：贝格数据、招商证券 影视还是VR/AR 游戏亦或是VR 直播、社交等多种泛娱乐方式，成为流量以 及竞争力的关键因素；3 ）5G 推动云化的进一步泛化应用，对关键应用内容包 相关报告 括影视、VR 游戏等的发展奠定基础。 1、《传媒互联网行业周报—建议关注 VR/AR 产业链和电影国庆档投资机 ❑ 韩国5G 应用研究启示：1 ）5G 商用落地速度有望超预期，电信运营商率先发 会》2019-09-25 2 、《传媒互联网行业周报：5G 应用 力并且切入内容端。2 ）超高清视频浪潮已至，广电+视频平台面临新一轮内 提升板块情绪，建议关注游戏板块 容生态机遇。3 ）VR/AR 将成为5G 应用端最耀眼的星，不仅将深度赋能及重 》2019-09-20 构传媒板块，并且拥有更为广阔的应用空间。4 ）云游戏发展进度在中国有望 3、《