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公司财务理论 一、名词解释 1. 资产负债率 资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。 2. 市盈率 市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。 3. 年金 年金是指等额、定期的系列收支，例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。按照收付时点和方式的不同可以将年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金等四种。 4. 系统风险 系统风险（Systematic Risk）又称 市场风险，也称 不可分散风险。是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来 损失的可能性。系统性风险的诱因多发生在企业等经济实体外部，企业等经济实体作为市场参与者，能够发挥一定作用，但由于受多种因素的影响，本身又无法完全控制它，其带来的波动面一般都比较大，有时也表现出一定的周期性。此类系统风险是不可对冲的(cannot be hedged)。 二、简述与计算题 1. 简述企业主要财务报表有哪几个？ 　一套完整的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、 所有者权益变动表（或 股东权益变动表）和 财务报表附注。　　1、资产负债表　　它反映 企业资产、负债及资本的期未状况。长期偿债能力，短期偿债能力和利润分配能力等。　　2、利润表（或称损益表）　　它反映本期企业收入、费用和应该记入当期利润的利得和损失的金额和结构情况。　　3、现金流量表　　它反映企业现金流量的来龙去脉，当中分为经营活动、投资活动及 筹资活动三部份。　　4、 所有者权益变动表　　它反映本期企业所有者权益（股东权益）总量的增减变动情况还包括结构变动的情况，特别是要反映直接记入所有者权益的利得和损失。　　5、 财务报表附注　　一般包括如下项目　　（1）企业的基本情况；　　（2）财务报表编制基础；　　（3）遵循 企业会计准则的声明；　　（4）重要会计政策和会计估计；　　（5）会计政策和 会计估计变更及差错更正的说明；　　（6）重要报表项目的说明；　　（7）其他需要说明的重要事项，如或有和承诺事项、 资产负债表日后非调整事项， 关联方关系及其交易等。 2. 永续年金的主要特征是什么？举例说明。 永续年金的意义是什么？ 永续年金是无期限支付的年金。优先股因为有固定的股利而又无到期日，其股利也可视为永续年金。有些债券未规定偿还期限，其利息也可视为永续年金。在资产评估中，某些可永久发挥作用的无形资产（如商誉），其超额收益亦可按永续年金计算其现值。 永续年金具有的特点 1、没有终值2、没有期限3、每期等额支付 例子: 存本取息 3. 简述系统风险与非系统（公司特殊）风险的主要区别。 系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。在现实生活中，所有企业都受全局性因素的影响，这些因素包括社会、政治、经济等各个方面。由于这些因素来自企业外部，是单一证券无法抗拒和回避的，因此又叫不可 回避风险。这些共同的因素会对所有企业产生不同程度的影响，不能通过多样化投资而分散，因此又称为不可分散风险。系统风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险和购买力风险等。 非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。这种因行业或企业自身因素改变而带来的证券价格变化与其他证券的价格、收益没有必然的内在联系，不会因此而影响其他证券的收益。这种风险可以通过分散投资来抵消。若投资者持有多样化的不同证券，当某些证券价格下跌、收益减少时，另一些证券可能正好价格上升、收益增加，这样就使风险相互抵消。非系统风险可以抵消或回避，因此，又称为可分散风险或可 回避风险。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。 4. 简述债券估价的主要模型。 1、一般情况下的债券估价模型 典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。在此情况下，按复利方式计算的 债券价值的基本模型是： 2、一次还本付息且不计算复利的债券估价模型 我国很多债券属于一次还本付息且不计算复利的债券，其估价计算公式为： 3、折价发行时债券的估价模型 有些债券以折价方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。其估价模型为： 5. 简述优先股筹