化妆品行业深度（一）_百年资生堂_科技与艺术之完美结合.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度报告 用户上传 更多免费报告请查看研报客 日用消费 | 纺织服装 推荐 （维持） 百年资生堂 科技与艺术之完美结合 2019 年09 月25 日 化妆品行业深度（一） 上证指数 2955 当前整体消费承压背景下，化妆品是国内为数不多仍然保持双位数增长的可选消 费品。本篇报告通过复盘百年品牌资生堂的成长史，总结其核心竞争要素，对国 行业规模 内化妆品品牌的成长发展存一定借鉴意义。 占比% 股票家数（只） 109 3.0 ❑ 资生堂品牌取自中国《易经》，意为“至哉坤元、万物资生”。1872 年诞生， 总市值 （亿元） 6428 1.2 前身为西式药房，如今已成长为全球化妆品巨头。以自主研发为主、并购为 流通市值（亿元） 5249 1.2 辅，拥有如SHISEIDO/IPSA/CPB/NARS/AUPRES/ELIXIR 等40 多个知名品 行业指数