工程的项目经济评价的方法.ppt

(三)收益未知的互斥方案的选择 某工厂拟采用某种设备一台，市场上有A、B两种型号供选择，两种型号的年产品数量和质量相同（即年收益相同），但购置费和日常运营成本不同，两种型号的计算寿命皆为5年，ic=8%。试比较并选择最经济的型号。 (三)收益未知的互斥方案的选择 （1）费用现值法 PCA＝16000＋5000(P/A，8%，5) －1500(P/F，8%，5) ＝16000＋5000×3.9926－1500×0.68059＝34942.12 PCB＝12000＋6500(P/A，8%，5) －2000(P/F，8%，5) ＝12000＋6500×3.9926－2000×0.68059＝36590.72 由于PCA＜PCB，所以A型号最经济。 (三)收益未知的互斥方案的选择 （2）年费用法 PCA＝5000＋16000(A/P，8%，5) －1500(A/F，8%，5) ＝5000＋16000×0.25046－1500×0.17046＝8751.67 PCB＝6500＋12000(A/P，8%，5) －2000(A/F，8%，5) ＝6500＋12000×0.25046－2000×0.17046＝9164.36 由于ACA＜ACB，所以A型号最经济。 (三)收益未知的互斥方案的选择 （3）差额净现值法 △NPVA－B＝﹣4000＋1500(P/A，8%，5) －500(P/F，8%，5) ＝﹣4000＋1500×3.9926－500×0.68059＝1648.60 （4）差额内部收益率法 △NPVA－B＝﹣4000＋1500(P/A，△IRRA－B，5) －500(P/F，△IRRA－B，5) ＝0 用线性内插法求得△IRRA－B＝23.34%＞ic＝8%， 由于△NPVA－B＞0，所以A方案优于B方案，即A型号最经济。 所以A型号最经济。 从计算结果看，4种方法的比较结论是一致的，实际使用时择一应用。4种方法适用于不同的情况；费用现值法是常用的方法，年费用法适用于不等方案的寿命比较，差额净现值法适用于难于确定各方案准确的费用流但可确定方案之间的费用流量差额的情况，差额内部收益率法则适用于无法确定基准收益率的情况。 (三)收益未知的互斥方案的选择 二、独立方案的选择 完全不相关的独立方案的判断 有投资限额的独立方案的选择 （一）完全不相关的独立方案的判断 独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，即只需要检验其净现值、净年值或内部收益率等绝对经济效果评价指标。其评价方法与单一方案的评价方法相同。 （二）有投资限额的独立方案的判断 方案组合法 内部收益率排序法 净现值率排序法 把各个有投资限额的独立方案进行组合，其中每一个组合方案就代表一个相互排斥的方案，这样就可以利用互斥方案的评选方法，选择最优的方案组合。 方案组合法 ⑴基本思路 ⑵基本步骤 列出全部相互排斥的组合方案； 在所有组合方案中除去不满足约束条的组合，并且按投资额大小顺序排序； 采用净现值、差额内部收益率等方法选择最佳组合方案； 最佳组合方案所包含的独立方案即为该组独立方案的最佳选择。 方案组合法 ⑶举例说明 项目 投资现值（万元） 净现值（万元） A 100 54.33 B 300 89.18 C 250 78.79 某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。求最优的投资组合？ 方案组合法 序号 A B C ?K ?NPV 1 √ × × 100 54.33 2 × √ × 300 89.18 3 × × √ 250 78.79 4 √ √ × 400 143.51 5 √ × √ 350 133.12 6 × √ √ 550× 7 √ √ √ 650× 方案组合法 内部收益率排序法 内部收益率排序法是将方案按内部收益率的高低依次排序，然后按顺序选取方案。 净现值率排序法 ⑴概念 净现值率排序法是将各方案的净现值率按大小排序，并依此顺序选取方案。其目标是在投资限额内净现值最大。 净现值率排序法 ⑵举例说明 某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。求最优的投资组合？ 项目 投资现值 NPV NPVR 排序 A 100 13 0.13 3 B 220 17.3 0.08 4 C 120 1.5 0.01 5 D 80 15.05 0.19 2 E 90 18.5 0.21 1 净现值率排序法 ⑵举例说明 注：在上例中方案的优先顺序为E、D、A、B、C，但是前四个方案投资总额超过限额，故可以在选取了前三个方案EDA的前提下，选取绝对经济效果可行的方案C；问题随之而来，如果不选1235组合而选124组合即EDB组合，其净现值要大于前一组合。所以，这一方法并不总能给出直接答案