中国远洋投资价值.ppt

2013 年，远洋公司发生： 营业成本 61425.38百万元，较 2012减少 15.22%。 销售费用支出 138.00百万元，较 2012 年增加 2.21%。 管理费用支出 4,341.99百万元，较 2012 年减少 712.26百万元。 财务费用支出 1,364.00百万元，较 2012 年减少16.18%。 2013年扭亏为盈，收入和利润水平都有所上升。 主营业务利润率7.09%，比2012年增长185.01%。 净资产收益率0.96%，比2012年增长202.13%。 每股收益0.02元，比2012年增长102.13。 中国远洋虽然业绩仍然低迷，但盈利能力略胜于其它公司。 原因：2013年BDI平均值上升，中国远洋干散货主业归属净利润因此同比减亏，同时中国远洋第四季度出售旗下资产所致。 将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。 投资活动产生的现金流量由负值变为正值，说明公司内部收缩了投资规模。 筹资活动产生的现金流量减少，说明远洋面临的偿债压力降低。 YS-18团队 LOGO 中国远洋投资价值分析报告 目 录 (一) 投资价值理论和方法概述 （二） 中国远洋基本情况分析 （三）中国远洋基本面分析 （四） 中国远洋投资价值分析 （五） 总结 （一）投资价值理论和方法概述 投资价值，亦或内在价值，对于股票来说，其内在的长期价值就是其未来长期净现金流量的贴现价值，而净现金流量包括未来的股利分配和出售价格。 目前，进行股票投资价值分析，普遍采用的分析方法主要有两类：基本分析方法和技术分析方法。 投资价值，亦或内在价值，是投资项目未来净现金流量的贴现价值。对于股票来说，其投资价值就是未来的股利分配和出售价格的净现金流量的贴现价值。 基本分析方法 行业发展现状及潜力 宏观经济分析 行业分析 公司分析 宏观层面分析 中观层面分析 微观层面分析 经营管理能力 货币供应量及利率指标 GDP、可支配收入指标 行业竞争状况 盈利能力 发展潜力 技术分析方法 黄金分割线 技术指标理论 切线理论 形态理论 持续整理状态 趋向指标 平滑异同移动平均线 轨道线 突破形态 趋势线 （二） 中国远洋基本情况分析 注册：2005.3.3 上市：2005.6.30.香港联交所主板市场（编号：1919） 2006.6.26在上交所上市（股票编号：601919） 隶属：中国远洋运输集团（全球第二大综合性航运公司） 在集团中的地位：上市旗舰和资本平台 1 公司简介 2011和2012年 连续巨亏，被“*ST” 2008年受金融危 机影响，利润下降 2005年成立 Click to add Text 2009年首亏 2010年国际形势 好转，实现净利润 同比增长189.7% 2013年 “断臂求生” 全年业绩扭亏 2014年4月3日 起复牌并撤销 风险警示 2007年创造了 190.85亿元的 利润 2005,2006年分 别在香港联交 所，上交所上市 2 中国远洋发展历程 （1）受2008年经济危机影响，全球经济疲软，需求低迷，航运市场运力过剩 （2）和国际上先进的航运公司相比，存在着不小的差距，尚在发展，经验不足。 （3）误判形势，盲目扩张。 （4）其他，如会计核算和决策程序不规范、内部管理不到位。 3.中国远洋出现巨额亏损的原因 中国远洋出售资产前的控股情况 4 中国远洋的“断臂求生”策略 2013年处置资产获得的收益高达84.26亿元，当年实现扭亏为盈，取得了2.35亿元的净利润。 被出售的资产 有中远物流100%股权 中远集装箱工业公司100%股权 青岛、上海等两处物业资产股权项目。 中国远洋的“断臂”能否“求生” 内部经营是否完善 外部环境是否改善 5 中国远洋的发展战略 （4） 狠抓管理 （7） 健全风险管理体系 全力以赴 ，抓住市场机遇，努力拼搏效益，积极扭亏增效。 （2）努力增加收入 （1）市场严判 （5）努力做好结构调整 （3）严格控制成本 （6）改进服务质量 （三）中国远洋基本面分析 （1）国内生产总值（GDP）缓慢增长 1 宏观经济形势分析 （2）居民人均可支配收入缓慢增长 随着我国经济的发展，近年来， 我国人均可支配收入持续增加，但 近年来增长趋缓。2013年，我国城 镇居民人均可支配收入为26955元， 与上一年相比增长了9.7%。 2009-2013年城镇居民人均可支配收入（元） 2009 2010 2011 2012 17175 19109 21810 24565 26955 2013 （3）货币供应量稳步提升 市场缓慢复苏