麦格理-港股-房地产行业-香港房地产_到处是未开发的土地-2019.9.19-25页_1mb.pdfVIP

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2019-10-14 发布于浙江
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用户上传更多免费报告请查看研报客 19 September 2019 Hong Kong EQUITIES HK Property Potential positive impact on developers Land everywhere … but no development Land Land Total resumption development Henderson 44% 69% 113% Key points SHKP 17% 33% 49% New World 32% 79% 111%  Land resumption is a poorly understood mechanism that could solve the CK 12% 31% 43% serious land supply issue facing HK. Source: Macquarie Research, September 2019  In this deep dive we show resumption scenarios, which, if implemented, could benefit developers. Land supply and demand up to 2026  Our base case is that normalcy gradually returns with no supply shock. Up to 2026 Demand Supply Shortfall Land for residential uses 768 660 -108 Land for economic uses 196 61 -135 Land Resumption: a poorly understood mechanism Land for infrastructure and facilities 1,661 1,089 -572 Total 2,625 1,810 -815  Land resumption benefits developers. We estimate fair value upside of 10- Source: Task Force on Land Supply, Macquarie Research, September 2019 37% for four major developers if their farmland is bought out by HKSAR, as