金融基础教学课件作者张俊枝第5章.pptVIP

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2019-10-14 发布于广东
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第三节　资本市场股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。２)股息红利的发放方式股息红利作为股东的投资收益，是以股份为单位计算的货币金额，如每股多少元。但在上市公司实施具体分派时，其形式可以有以下四种:现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。 ①现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股息红利。也是最普通最常见的股利形式，如每股派息多少元，就是现金股利。 ②财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股东分派的股息和红利。它可以是上市公司持有的其他公司的有价证券，也可以是实物。上一页下一页返回第三节　资本市场 ③负债股利是上市公司通过建立一种负债，用债券或应付票据作为股利分派给股东。这些债券或应付票据既是公司支付的股利，又确定了股东对上市公司享有的独立债权。 ④股票股利是上市公司用股票的形式向股东分派的股利，也就是通常所说的送红股。上市公司发放股息红利的形式虽然有四种，但沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种，即通常所说的送红股和派现金。上一页返回第四节　金融衍生市场金融衍生市场又称金融派生市场，它是在２０世纪七八十年代全球金融创新背景下兴起和发展起来的。目前已经成为国际金融市场最显著、最重要的特征之一。金融衍生工具或者叫金融衍生产品，是指在原生性金融工具的基础上派生出来的一类新的金融工具，其价值大都取决于原生金融工具的价格的变化，本节主要介绍金融期货、金融期权和货币互换等几种。一、金融期货概述 (一)定义金融期货是一种期货交易，它是以各种基础金融工具如债券、股价指数等作为标的物，以标准化的期货合约为交易对象，按照双方约定的价格在未来特定的日期进行交割的期货。下一页返回第四节　金融衍生市场 (二)金融期货的种类金融期货按基础证券来划分，主要有三种类型:外汇期货、利率期货和股票价格指数期货。 (三)金融期货的作用１.套期保值套期保值也称“对冲交易”“对冲操作”或“对冲处置”，是指在期货市场上买进(或卖出)与现货市场数量相当但交易方向相反合约的行为，是投资者为防范金融市场上价格的逆向运动对投资造成损失而采取的抵销性金融技术。上一页下一页返回第四节　金融衍生市场２.投机行为投机即交易者利用金融市场的价格波动，在承受较大风险的同时来获取较大收益的行为。在期货市场上，投机不但是一种高技巧的经济行为，而且是期货市场运转中不可缺少的部分。投机者通过买空卖空期货合约而进入市场，利用低买高卖的价差赚取利润。适度的投机行为可以起到吸收风险、加速流动、稳定市场的作用。二、金融期权概述 (一)定义金融期权是指购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了在规定期限内按照协议价格买进或卖出一定数量的金融工具或金融期货合约的权利。上一页下一页返回第四节　金融衍生市场期权合约的买方有买进或卖出的权利，当条件对自己不利时，可以放弃权利，只损失期权费。而对于期权合约的卖方来说，没有选择权，只能看买方的决定。 (二)金融期权的种类金融期权的种类很多，可以从不同的角度进行划分。１.按投资者的买卖行为不同，金融期权可以分为买入期权和卖出期权 (１)买入期权。买入期权，又称看涨期权，是指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量金融资产的权利。上一页下一页返回第四节　金融衍生市场投资者之所以买入看涨期权，是因为他预期这种金融资产的价格在近期内会上涨。如果判断正确，按协议价买进该资产并以市价卖出，可赚取市价与协议价之间的差额；如果判断失误，则损失期权费。 (２)卖出期权。卖出期权，又称看跌期权，是指期权的买方具有在约定期限内按协议价卖出一定数量金融资产的权利。投资者买入看跌期权，是因为他预期该项金融资产的价格在近期内将会下跌。如果判断正确，可从市场上以较低的价格买进该项金融资产，再按协议价卖出，将赚取协议价与市价之间的差额；如果判断失误，将损失期权费。２.按合约所规定的履约时间不同，金融期权可分为欧式期权和美式期权欧式期权只能在期权到期日执行，既不能提前，也不能推迟；美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。上一页下一页返回第四节　金融衍生市场当然，若超过到期日，美式期权也同样会作废。 (三)金融期货与金融期权的区别１.标的物不同金融期权与金融期货的标的物不尽相同。一般地说，可作期货交易的金融商品都可作期权交易。然而，可作期权交易的金融商品却未必可作期货交易。在实践中，只有金融期货期权，而没有金融期权期货，即只有以金融期货合约为标的物的金融期权交易，而没有以金融期权合约为标的物的金融期货交易。所以一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物。上一页下一页返回