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行业深度研究 关注具备高成长性的细分行业龙头――计算机硬件行业中报综述 信息技术/计算机硬件 中性（维持） 报告日期：2008 年9 月5 日 本报告关注点： 行业指数与相关市场指数比较  国内硬件行业受宏观经济因素影响而陷入低迷，上市公司业 绩表现不佳。 收盘 月涨幅（%）  关注具有高成长性的细分行业及行业中的龙头个股。 天相行业指数 940.8 -24.2 天相流通指数 2293.4 -20.2 投资要点： 上证指数 2277.4 -16.9  行业运行稳定中有隐忧。08年上半年，计算机制造业在08年 增速与去年同期相当。1-5月份，行业实现主营业务收入 行业指数近一年走势图 5773.3万元，同比增长17.1%；实现利润总额159.8万元，同 比增长39.0%。1-6月份，主要计算机产品产量增速均有所下 滑，其中微型电子计算机产量增速由去年的27%下滑到了 23.2%，其中笔记本电脑产量增速由39.4%下滑到了33.3%。  行业低迷，国内厂商面临不利境况。受到宏观经济方面不利 因素影响，企业硬件投资和消费支出被削减，导致硬件市场 呈现低迷状态。上半年，笔记本市场销量增速有所下滑，二 季度销量增长47.5%，低于一季度及去年全年增速水平。而 台式机增速仅为9.5%，远低于07年全年12.8%的增长率。市 场需求萎缩使厂商不得不依靠价格战来争取更多的市场份 额，大部分国内厂商由于缺乏竞争优势，可能将成为竞争中 的牺牲品，继而引发行业洗牌。 相关报告：  上市公司业绩表现不佳。08年上半年硬件行业营业收入同比 《行业低迷，龙头个股亦遭减持——2008 年2 季 增长6.6%，是三年以来的最低增速；由于投资收益的拖累， 度计算机硬件股基金持仓量分析》 2008 年7 月 净利润同比下降25.2%；主营业务盈利能力有所改善，毛利 23 日 率由上年同期的9.3%上升到了11.3%。净利润率由去年同期 《行业仍显低迷 个股值得关注——计算机硬件 的3.4%下滑到了2.7%。 行业08 年中期业绩展望》 2008 年7 月3 日  各细分行业分化严重。细分行业中的专用设备制造行业，受 《龙头企业引领高速增长――硬件行业2007 年报 益于国内金融行业的快速发展带来的需求猛增，上半年营业 及08