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国美苏宁谁是王者.ppt 17页

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总体分析 1苏宁在门店经营,规模扩张速度和效率,盈利能力,现金流和资产负债状况上都超越了竞争对手国美。而国美目前仍在门店网络和销售规模上占据优势。 2. 苏宁强调快速发展超越竞争对手,同时持续注重企业长期核心竞争力的打造;国美则开始注重门店盈利能力和内部管理效率提升,希冀在困境中获得银行,供应商和股东的支持。 3. 随着国美核心人物黄光裕的案情逐步深入和扩大,我们对国美未来的发展存在担忧。苏宁的发展步伐更稳健,将受益于市场竞争格局的调整。 苏宁门店扩张更快,门店质量较高 :门店结构来看,苏宁的旗舰店策略走得比国美早,所以旗舰店占比较高。但国美的覆盖范围和网络规模仍然领先。 产品销售结构没有本质差异:比较而言,国美的黑电,冰洗白电占比比苏宁大。而在苏宁则是数码IT 和小家电的销售占比较大。 盈利能力: 1. 苏宁的综合毛利率显著高于国美。我们认为主要得益于几个方面:1. 公司在供应链效率上的优势可以节省成本,从而获得供应商更多支持。2. 公司在自有品牌和包销定制上的优势。 2. 费用率上苏宁也明显好于国美:主要原因在于公司的单店产出较高,同时苏宁强调自主发展,而国美的并购会带来一定的整合成本。租金销售比和员工费用销售比都较低,在员工费用和水电费上差异不大,但是广告费苏宁明显高于国美。 3. 虽然两家企业的ROE 都出现一定下降,但苏宁的ROE 水平也明显高于国美。而扣除财务费用的经营利润率苏宁5.49%,大大领先国美的4.24%。 现金流状况: 1. 货币资金来看,截至到08 年底,苏宁拥有105.7 亿元货币资金,国美30.5 亿元,考虑到两个公司差不多的销售规模,国美的资金压力明显更大。 2. 经营现金流量来看,两个公司差异不大,都为30 多亿。但因为国美大举并购和回购股份等现金大笔支出,导致全年31 亿元的现金流出。苏宁则有33 亿元现金流入。 发展策略对比: 国美强调从以销售为导向过度到以利润为导向,优化门店网络,提高单门店盈利。在外部关系上,强调建立与供应商和银行的共赢关系,同时加强企业管制,实现管理层和投资者利益的一致。 国美的这些策略是为了解决目前面临的盈利能力下降,资金链紧张的问题而来。在一定程度上类似于救急。 苏宁则强调继续进行较快的门店扩张,并进行营销创新上的变革,同时兼顾自身比较核心的品牌建设、服务体系、信息化建设和人力资源方面优势的巩固。 苏宁的策略看起来更从容,也是过去几年苏宁稳健发展,注重企业核心竞争力建设并兼顾各方利益所做努力的回报。 国美简介 国美电器集团成立于1987年元月一日,是中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。国美电器集团在全国280多个城市拥有直营门店1200多家,旗下拥有国美、永乐、大中、黑天鹅等全国性和区域性家电零售品牌,年销售能力1000亿元。2003年、2006年国美电器相继在香港、澳门开业,目前在两地已拥有17家门店,迈出中国家电连锁零售企业国际化第一步;2004年国美电器在香港成功上市;2007年1月,国美电器与中国第三大电器零售企业永乐电器合并,12月,全面托管大中电器;2008年3月,控股三联商社,成为具有国际竞争力的民族连锁零售企业。目前,集团拥有员工(含门店促销员)20万人,每年为国家上缴税收超过20亿元。 苏宁简介 苏宁电器(8.92,-0.27,-2.94%)1990年创立于江苏南京,是中国3C(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者,是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至目前,苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆30个省,300多个城市、香港和日本地区,拥有1200多家连锁店,80多个物流配送中心、3000家售后网点,经营面积500万平米,员工14万多人,年销售规模1200亿元。品牌价值508.31亿元,是中国最大的商业连锁企业,名列中国上规模民企前三,中国企业500强第54位,入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。 国美 国美使命 成就品质生活 国美愿景 在2015年前成为备受尊重的世界家电零售行业第一 核心价值 企业利益高于一切 敬业感恩 诚信正直 知行合一 立规兴业 追求卓越 核心价值是国美全体员工的共同信仰。国美相信只有坚持这六项核心价值,才能在未来的发展中保持正确的方向,才能真正成为世界级的优秀企业,才能获得企业的可持续发展,最终实现企业基业常青。 国美精神 待客如友 快乐服务 言行必果 敢于负责 苏宁 苏宁竞争观 创新标准,超越竞争。 苏宁精神 执著拼搏,永不言败。 苏宁员工职业道德 维护企业利益,严禁包庇纵容,交往来礼物,严禁索贿索酬,做人诚实守信,严禁欺瞒推诿,做事勤俭节约,严禁铺张虚荣。 苏宁营销人员行为准则 待人热情礼貌,切忌诋毁同行;谈吐

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