基于空间经济学视角下的我国资本回报率影响因素及其提升路径研究_赵善梅.pdfVIP

DOI:10.19744/ki.11-1235/f.2018.02.007 基于空间经济学视角下的我国资本回报率影响因素及其提升路径研究 区域经济 基于空间经济学视角下的我国资本 回报率影响因素及其提升路径研究 □赵善梅 吴士炜 摘要：资本回报率对于理解经济增长与发展质量具有重要意义。资本回报率驱动资本要 素在区域间配置与流动，是造成区域经济非均衡发展的重要因素。本文在估算我国资本回 报率基础上，选取我国28个省级区域1986~2015年的面板数据，通过构建空间计量模型从全 国、时间、区域等层面实证分析了我国资本回报率的影响因素。研究发现：（1）我国资本回报 率水平呈现明显波动下降，近年来其区域差距有扩大趋势。（2）资本回报率存在显著空间溢 出效应，全国及东部地区显著为正，中部地区显著为负，西部地区不显著。（3）资本深化、产业 结构、投资结构、所有制结构、政府干预、开放水平等因素及其空间滞后项对资本回报率的变 化产生了显著影响。其中，经济发展水平对资本回报率的影响统计显著为倒U型关系，人力 资本因素对资本回报率的提升作用在增强，金融发展水平的负向影响在改善。此外，不同区 域回归结果中解释变量的统计表现有所不同。 关键词：资本回报率 空间相关性 区域差异 提升路径 一、引言 改革开放以来，我国经济依靠投资拉动获得高速增长，取得举世瞩目的成绩。当前，我国 经济发展由高速增长阶段向高质量发展阶段转换时期，发展过程中面临的突出问题引起各 界高度关注，如新旧动力转换不足，经济增速明显放缓；区域间存在严重产业同构等现象，区 域间经济发展水平与发展质量、效益不平衡的矛盾突出。十九大以来，“质量变革”、“效率变 革”等已成为政策高频词汇。事实上，投资规模只是经济增长的必要而非充分条件（蒲艳萍， 2016），实现经济长期可持续增长不仅要扩大投资规模，更要注重投资效率，提高资本回报 率。因此，转变经济增长方式，优化经济发展空间格局和资源空间配置，是我国经济实现高 质量发展及区域协调发展的必由之路。 资本是推动经济增长的关键要素之一。资本要素的空间配置与流动又将带动劳动力、技 术等其他要素实现空间再配置，进而提高资源要素的整体利用效率与再配置效应。理论与 实证研究表明，我国投资倾斜与区域经济增长呈一致性变化（王梦奎、李善同，2007），资本积 累是推动区域经济增长的决定因素之一，资本流动是影响区域经济差距变化的重要因素之 一（郭金龙、王宏伟，2003；彭文斌，2008；肖燕飞，2012）。市场导向的资本流动取决于区域资 本回报率的高低，政府导向的资本流动是基于缩小区域差距的目标需求。由于市场导向的 资本流动超过政府导向的资本流动，区域间资本流动整体向东部倾斜趋势是导致区域差距 拉大的关键原因（王小鲁、樊纲，2004）。因此，资本回报率高低影响资本要素的空间配置，对 区域经济非均衡增长产生重要影响。实现区域经济协调发展，不仅需要政府进行必要干预， 合理引导要素向落后地区流动；更需要落后地区通过提高资本回报率吸引资本流入，优化资 本要素配置，释放要素空间再配置效应。因此，