2019三季度报告=物极必反，远虑犹存.pdfVIP

南华期货研究 NFR 2019 油品三季度报告 燃料油、石油沥青 物极必反，远虑犹存 摘 要 燃料油 IMO2020愈来愈近，燃料油市场动荡加剧，对于高硫燃料油+脱硫塔方案，还 南华期货研究所 是直接使用低硫燃料油两种方式，业内一直无法定论。但我们通过跟踪全球多家 船厂的船舶排放设备升级数量和进度，以及目前高企的好望角型船舶运费指数， 顾双飞 在市场对2020年后低高硫燃料油价差预期高达250美元/吨的背景下，推断安装脱 gushuangfei@ 硫塔的船只数量或将超出之前的市场预期。一旦船只安装好了脱硫塔后，对高硫 0571