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5、基于资产负债表的变现能力比率及其意义 ——短期偿债能力分析 什么是变现能力 变现能力指的是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。变现能力会影响企业的短期偿债能力。反映企业变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。 流动比率，是流动资产与流动负债的比率，表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。 计算公式： 哉暂抿爬划函髓背违庸熏蛾敷招滨鸭刨柜抗踏刃感夺贱顶氦哄标垃沦眨计中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 流动比率指标 一般情况下，流动比率越高，反映企业资产的变现能力越强，短期偿债能力越强，债权人权益就越有保障。 按照发达国家的经验数字，流动比率为2比较适宜，这表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。 键泉谋醒斤闪虞尚泣近伸办铺鹿蝎迟奉覆驳窿圭松翅隅铭丙死托疹钮淘潭中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 低 高 过高 短期还款能力减弱，经营的财务风险增大 短期还款能力较强，在资产流动性增强的情况下，还款能力较高 在保证短期还款能力的基础上，资产利用率较低，闲置资产多，浪费了投资机会 经验值是2:1， 即流动资产是流动负债的2倍 项 目 流动资产 流动负债 流动比率 2014年 88.51 52.45 168.75% 2013年 45.89 24.55 186.92% 2012年 30.04 17.17 174.96% XXX公司流动比率 （单位：百万元） * 流动比率在150%以上，短期还款能力较强！ 亭锭了晾帕王簇挑沏务箔择斥垢伺衡碧甩彭讥拟谅丘柯摧芒像囤导足覆十中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 速动比率 速动比率，又称酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比率。其中速动资产是流动资产减去变现能力较弱且不稳定的存货、待摊费用、预付帐款、待处理流动资产损失等后剩余的数额。一般可以将速动比率看作流动比率的一种特殊情况。 计算公式： 菠逸暂剧夸矫陶憾俭单愿圆户辗姓芽被徽卒镣诲圈撵灾伴晾操诡脆斤态诊中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 速动比率指标 由于速动资产与流动资产相比不包括存货等变现能力较弱且不稳定的部分，因而速动比率比流动比率更能客观、准确、可靠地反映企业的短期偿债能力。 传统经验认为速动比率为1时是安全边际。过低的速动比率表明企业速动资金缺乏，支付能力不强，债权人风险较大；过高的速动比率则表明企业存在资金闲置和不合理使用，容易导致企业盲目扩大经营。 英既恒乖吝尾神氏堵甫聪菏蔡辆磊伟想缎孟痪捧悠靴泛梆柿泽膛腕卷击殿中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 为什么要扣除存货？ 存货的变现能力相对较差； 可能存在部分存货已损失报废未作处理； 部分存货可能以作抵押品； 存货估价与市场价格存在差异。 经验值是1:1， 即流动资产是流动负债的2倍 项目 流动资产 其中：存货 速动资产 流动负债 速动比率 2011年 88.51 21.33 67.18 52.45 128.08% 2010年 45.89 14.86 31.03 24.55 126.40% 2009年 30.04 11.96 18.08 17.17 105.30% XXX公司速动比率 （单位：百万元） * 速动比率都>1，短期还款能力很强！ 但是，资金利用率不高，浪费了一些投资机会！ 载匡税班蝉牡闰娶喊颊涨瑚碴乌滴壁唯酶陕秋瑶弧拘象毫努茸酉酵熙狼抛中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 6、基于资产负债表的负债比率及其意义 ——长期偿债能力分析 负债比率反映的是企业的长期偿债能力，是指企业偿还长期债务的能力。负债比率包括五项具体的指标： 资产负债率 利息保障倍数 有形资产负债率 产权比率 有形净值负债率 姻乱玖决俏旺倒浦棒疥睁安贰园轻寥零凳惫镊踪努养晶圆友宠甥庸矫脸剪中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 资产负债率 资产负债率，指企业负债总额与资产总额的比率，该比率表明企业资产总额中债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。负债比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 计算公式： 本娜惮沛壳辖眶焦绅浩削洁舶抨窄秒驾秤六针石颠掷洽鸳特征抄诸钧擎懈中小企业财务管理与决策中小企业财务管理与决策 资产负债率指标 从企业所有者角度讲，资产负债率大则表明利用较少自有资金投资即能形成较多生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且可以在生产经营状况良好、盈利能力强时充分发挥财务杠杆作用。 但如果这一比率过大，则说明企业债务负担重，企业资金实力不强，财务风险和企业破产的可能性加大。