金融市场学课件-第一节 金融市场概述.ppt

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* 第二节 金融市场要素 一、金融市场的主体 二、金融市场投资主体机构化 三、金融市场的客体 第三节 金融市场的构成与分类 * 一、按标的物划分 二、按中介特征划分 三、按金融资产的发行和流通特 征划分 四、按成交与定价方式划分 五、按有无固定场所划分 六、按地域划分 第四节 金融市场的发展趋势 * 一、金融全球化 二、金融自由化 三、金融工程化 四、资产证券化 按标的物划分 * 货币市场。指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。它的主要功能是保持金融资产的流动性,以便随时转换成现实的货币。一般没有正式的组织。 资本市场。指期限在一年以上的金融资产交易的市场。主要指的是债券市场和股票市场。 外汇市场。外汇市场是指从事外汇买卖或兑换的交易场所。狭义是银行间的外汇交易,通常被称为批发外汇市场;广义指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 黄金市场。是专门集中进行黄金等贵金属买卖的交易中心或场所。伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 保险市场。从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿,它以保险单和年金单的发行和转让为交易对象,是一种特殊形式的金融市场。 按标的物划分:货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场。 按标的物划分 * 资本市场与货币市场的区别 区别为:(1)期限的差别。资本市场上金融工具均为一年以上,最长可达数十年甚至无期限。货币市场上为一年以内的金融工具,最短的只有几日甚至几小时。(2)作用的不同。货币市场所融通的资金,大多用于工商企业的短期周转资金。资本市场大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料。(3)风险程度不同。货币市场的信用工具风险较小。资本市场的信用工具风险较高。 世界上最主要的外汇市场 世界上最主要的外汇市场有:伦敦外汇市场(交易时间:北京时间17:00到次日1:00)、纽约外汇市场(交易时间:北京时间22:00到次日5:00)、东京外汇市场(交易时间:北京时间8:00到14:30)、法兰克福外汇市场(交易时间:北京时间14:30到23:00)以及香港外汇交易市场(交易时间:北京时间10:00到17:00)。上述外汇市场的营业时间相互衔接,使得外汇交易可以在全球24小时不间断地进行。 按标的物划分 * 外汇市场的主要功能 外汇市场的主要功能在于:(1)通过外汇市场的外汇储备买卖和货币兑换业务,使各国间债权债务关系的货币清偿和资本的国际流动得以形成,实现购买力的国际转移;(2)外汇市场集中了各国政府、企业、公司等单位的闲置资金,并对国际贸易中进出口商进行借贷融资,从而加速了国际资金周转,调剂国际资金余缺;(3)外汇市场所拥有的发达的通信设施及手段,将世界各地的外汇交易主体联成一个网络,缩短了世界各地间的远程货币收付时间,提高了资金的使用效率;(4)进出口商利用市场中的远期外汇买卖业务,可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险,从而促进国际贸易的发展;(5)外汇市场也是各国政府调节国际收支乃至整个国民经济的重要渠道,各国政府通过一系列的政策和措施影响外汇的供求和汇率的变动,进而达到调节国际收支乃至宏观经济的目的。 按中介特征划分 * 直接金融市场。指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场,一般指的是通过发行债券或股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 间接金融市场。是通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。资金所有者将手中的资金贷放给银行等信用中介机构,然后再由这些机构转贷给资金需求者。资金所有者只拥有对信用中介机构的债权而不能对最终使用者具有任何权利要求。 需要强调的是,直接金融市场与间接金融市场的差别并不在于是否有金融中介机构的介入,而主要在于中介机构的特征的差异。 按中介特征划分:直接金融市场与间接金融市场。 按金融资产的发行和流通特征划分 * 按金融资产的发行和流通特征划分:一级市场、二级市场、第三市场和第四市场。 一级市场。是资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。金融资产的发行方式主要有两种方式:公募和私募。 二级市场。证券发行后,各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。可分为两种,一是场内市场即证券交易所,另一是场外交易市场。 第三市场。是由交易所会员直接从事大宗上市证券交易而形成的市场。第三市场最早出现于20世纪60年代的美国。 第四市场。指大机构(和富有的个人)绕开通常的经纪人,彼此之间利用“电子通信网络”直接进行的证券交易。 按金融资产的发行和流通特征划分 * 公募与私募 公募指发行人通过中介机构向不特定的社会大众广

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