公募配置下降，营收继续放缓.docxVIP

目录索引 一、公募配置下降，营收继续放缓 5 1. 19Q3 末公募基金银行持仓环比下降，配置向高 ROE 或盈利增速较高的个股集中5 2. 前三季度营收增长继续放缓，利润增速延续平稳上行 9 二、市场表现 12 三、行业动态 13 2019 年三季度末人民币房地产贷款余额 43.29 万亿元，同比增长 15.6%，增速比上月末低 0.6 个百分点，连续 14 个月回落；个人住房贷款余额 29.05 万亿元，同比增长 16.8%，增速与上月末持平 13 有关部门负责人就《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》出台背景、过渡期政策安排、豁免规定等问题答记者问 14 四、公司动态 15 上海银行：拟公开发行总额不超过人民币 200 亿元可转债 15 上海银行：19 年前三季度营收同比增长 19.76%，归母净利润同比增长 14.59%， 不良贷款率为 1.17%，拨备覆盖率为 333.36% 15 工商银行：19 年前三季度营收同比增长 12.11%，归母净利润同比增长 5.04%， 不良贷款率为 1.44%，拨备覆盖率为 198.09% 15 农业银行：19 年前三季度营收同比增长 3.83%，归母净利润同比增长 5.28%，不良贷款率为 1.42%，拨备覆盖率为 281.26% 16 常熟银行：19 年前三季度营收同比增长 11.86%，归母净利润同比增长 22.39%， 不良贷款率为 0.96%，拨备覆盖率为 467.03% 16 杭州银行：19 年前三季度营收同比增长 25.85%，归母净利润同比增长 20.25%， 不良贷款率为 1.35%，拨备覆盖率为 311.54% 16 长沙银行：非公开发行优先股申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过，拟募集资金不超过 60 亿元人民币 16 招商银行：2019 年 8 月 28 日起至今，安邦财产保险通过二级市场减持招商银行股票 1.65%。截至 2019 年 10 月 25 日，安邦财产保险不再持有招商银行股份 17 民生银行：非公开发行人民币 200 亿元优先股，首个股息率调整期的股息率通过询价方式确定为 4.38% 17 五、利率与流动性 18 公开市场操作 18 市场利率 18 六、银行板块估值 20 七、风险提示 20 图表索引 图 1：19Q3 末，公募基金持仓申万银行板块比例为 5.64%，环比下降 0.48pct， 板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.84 倍（单位：倍） 5 图 2：19Q3 末，公募基金持仓国有大行板块比例为 1.12%，环比下降 0.23 pct， 板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.80 倍（单位：倍） 6 图 3：19Q3 末，公募基金持仓股份行板块比例为 3.35%，环比下降 0.41pct，板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.91 倍（单位：倍） 7 图 4：19Q3 末，公募基金持仓城商行板块比例为 1.06%，环比提高 0.15pct，板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.97 倍（单位：倍） 7 图 5：19Q3 末，公募基金持仓农商行板块比例为 0.11%，环比下降 0.02pct，板块 PB 估值(整体法，最新)为 1.24 倍（单位：倍） 8 图 6：19Q3 公募基金环比加仓幅度位居前三的银行股分别是宁波银行、平安银行和南京银行 8 图 7：从以 9 月 30 日至 10 月 25 日的收盘价计算的区间涨跌幅来看，银行板块（中 信一级）上涨 5.15%，领先大盘 4.01 个百分点，在 29 个一级行业中居第 2 位 9 图 8：近 5 个交易日银行板块上涨 1.60%，板块领先大盘 0.90 个百分点，在 29 个一级行业中居第 4 位 13 图 9：最近 5 个交易日银行股中张家港行、常熟银行和工商银行表现居前 13 图 10：10 月 21 日-10 月 27 日合计净投放 5600 亿元（含国库现金） 18 图 11：Shibor 19 图 12：存款类机构质押式回购加权利率 19 图 13：同业存单加权平均发行利率 19 图 14：国有大行同业存单发行利率 19 图 15：股份行同业存单发行利率 19 图 16：城商行同业存单发行利率 19 图 17：理财产品预期年收益率 20 图 18：国债到期收益率 20 图 19：银行板块与沪深 300 非银行板块PB(整体法，最新)（单位：倍） 20 图 20：银行板块与沪深 300 非银行板块PE(历史 TTM_整体法) （单位：倍）. 20 表 1：已披露 2019 年三季报A 股上市银行的营业收入同比增速及变化 10