投资银行的企业并购业务教材.ppt

第五讲 投资银行的企业并购业务（上）;5.1 企业并购概述;世纪之交,一轮强劲的企业并购风暴席卷全球. 波音兼并了麦道，美国在线买下了时代华纳，两大石油公司组成巨型跨国集团埃克森-美孚，微软以45次并购成就其软件业霸主地位，思科经过110次并购成为网络行业的龙头。 跨国并购也风起云涌。1998年，德国最大的工业集团——戴姆勒-奔驰和美国第三大汽车公司克莱斯勒宣布合并；12年后，克莱斯勒又被收入意大利的菲亚特集团麾下。;2.对于投资银行而言，参与重组并购已被公认为“高智力”、低风险、高收入的“金奶牛”业务 从1995年到2001年，美林、摩根斯坦利、莱曼兄弟三家投资银行兼并重组咨询费收入年均增长超过30%，约占其投行业务收入的1/3，利润率远高于传统的发行承销业务。 ;在全球范围内，作为中介机构的投资银行在企业并购中发挥着越来越重要的作用。有数据显示，并购业务为国外大型证券公司带来的收入与证券发行业务不相上下，甚至占到狭义投行业务收入的半壁江山，从而成为其命根子。????;国外的投资银行都设有并购部门，专门从事并购业务，这些部门平时致力于搜集有关可能发生的兼并交易的信息，包括查明有哪些持有超额现金的公司可能想收购其他公司、哪些公司愿意被并购、哪些公司有可能成为引人注目的目标公司等。 ;?当投资银行在为并购公司效力时一般要提供以下服务： （1）为并购公司