早冬寒风冲击A股.PDFVIP

策 略 报 证券研究报告 告 分析师： ＃title ＃ 王德伦 S0190516030001 李美岑 S0190518080002 “早冬寒风”冲击A 股 周 琳 S0190514070008 ——兴证策略风格与估值系列68 王亦奕 S0190518020004 张 兆 S0190518070001 吴 峰 S0190510120002 策 研究助理： ＃createTime1 ＃ 2018 年11 月24 日 略 张 勋 ＃summary ＃  市场风格 专 联系方式： 本周，市场出现一定程度调整。这主要是受美股、亚太股市等外围市场波动的 题 021-3856 5610 “早冬寒风”负面影响。此外本周期间市场还比较担忧的是，11 月30 号和12 报 wangdl@ 月1 号G20 期间习特会上美方谈判人选和双边谈判结果的不确定性。成长风 021-6898 2355 格指数表现相对较差，金融风格指数表现相对较好。 告 limeicen@ 从细分的风格指数来看，本周表现相对较好的是金融风格指数（下跌3.19% ）， 021-3856 5943 大盘指数（下跌3.34% ），低市盈率指数（下跌3.35% ），低市净率指数（下跌 3.41% ），高价股指数（下跌3.67% ），绩优股指数（下跌3.77% ）。本周表现相 zhangxun@ 对较差的是成长风格指数（下跌6.37% ），小盘指数（下跌5.90% ），高市盈率 指数 （下跌5.83% ），低价股指数 （下跌5.70% ），亏损股指数（下跌5.66% ）， 相关报告 中市净率指数（下跌5.53% ）。 政策暖风助推成长 估值——兴证策略风格与估值  主要板块估值变化 系列67》 本周整体来看，市场风险偏好快速下降同时各板块估值均出现较大下调。前期 “好孩子”估值明显 涨势较弱的上证50 估值下调幅度较小，但是前期涨势较好的中证500 估值下 下调——兴证策略风格与估值 调相对较大。 系列66》 从市盈率角度，本周估值下降较小的是上证 50 （下降2.31% ，PE：9.12 倍， 政策“组合拳”助 力“大创新小巨人”——兴证策 历史左侧分位水平为 14.30% ）。本周估值下调较大的板块中证 500 （下降 略风格与估值系列65》 5.85% ，PE：16.60 倍，历史左侧分位水平为6.09% ）。从市净率角度，本周估 政策利好小幅提振 值下跌较小的板块是上证 50 （下降2.31% ，PB ：1.12 倍，历史左侧分位水平 市场信心——兴证策略风格与 为4.94% ）。本周估值下降较大的板块是中证500 （下降5.97% ，PB：1.61 倍， 估值系列64》 历史左侧分位水平为1.57% ）。 2018 1020《政策暖风提振市场情 绪——兴证策略风格与估值系  一级行业估值变化 列63》 2018 1013《美股大跌拖累市场整 本周，前期创投板块引领的市场大涨中，