哈佛分析框架下通葡股份的财务报表分析.pdfVIP

摘 要 哈佛分析框架下通葡股份的财务报表分析 近年来，随着国内需求的不断增长，我国成为了世界上葡萄酒消费增长最快的市场。 国内葡萄酒需求旺盛，随着消费的升级和商务活动的增加，中档和高档葡萄酒越来越受欢 迎。在巨大的葡萄酒需求和消费潜力之下，葡萄酒零售市场规模快速增长。然而，国产葡 萄酒的产量和销售收入并没有随着国内葡萄酒需求的增加水涨船高，进口葡萄酒的连续冲 击以及政府对“三公”消费的严格限制使得国产葡萄酒的产量和销售收入不升反降。在巨大机 遇和挑战面前，国产葡萄酒行业发展形势十分严峻。通化葡萄酒股份有限公司（以下简称“通 葡股份” ）是中国历史最悠久的葡萄酒厂之一。作为一家始建于1937年，有着近80年珍贵的 葡萄酒酿造经验的葡萄酒厂，自2001年1月15 日上市以来，通葡股份表现不佳。2007-2017 年，企业未分配利润连续11年为负数；2013-2016年，企业营业净利率连续4年显著低于行业 平均水平。但是，2015年通葡股份进行公司战略调整，在“互联网+” 的大时代背景下全面发 力电子商务与O2O渠道建设，收购北京九润源电子商务平台51%的股份。2015-2017年，通 葡股份合并报表净利润以较高增长比例稳定增长。 本文应用哈佛分析框架，对通葡股份 2013-2017 年 5 年的财务报表进行分析，研究通 葡股份业绩增长的原因以及仍然存在的问题，为通葡股份未来的发展提出建议。全文以公 司战略为出发点，紧密围绕通葡股份的成本领先战略，对通葡股份进行战略分析、会计分 析、财务分析、前景分析，运用文献研究法和案例研究法，运用哈佛框架分析通葡股份的 财务报表，发现通葡股份存在以下问题：战略方面，作为一个实施成本领先战略的公司， 通葡股份的总成本控制存在一定问题，主营业务的盈利能力有待提高，通葡股份的市场空 间有待于进一步扩展。财务方面，通葡股份存货跌价准备计提不充分，且向上下游公司的 议价能力有待提高，财务费用和销售费用增长过快，应收账款回收能力差，财务风险逐年 提高，现金流存在风险。公司治理方面，通葡股份记账混乱，有粉饰报表之嫌，内部控制 有待进一步加强。 针对上述问题，本文提出如下建议：战略方面，加强对通葡股份子公司九润源的成本 控制，提高葡萄酒的盈利能力。借力电商平台，扩展葡萄酒市场空间，增加线上、线下营 销渠道。加大品牌宣传、推广，提高通化葡萄酒的知名度。财务方面，加强存货管理。提 高对上下游公司的议价能力和应收账款的回收能力。降低财务费用和销售费用的增长速度。 降低公司的财务风险，保证公司充裕的现金流量。公司治理方面，完善内控制度，加强内 部监督。提高会计、审计人员素质。提高年报披露质量。定期更换出具审计报告的会计师 事务所。 I 关键词： 哈佛分析框架，战略，财务报表分析 II Abstract Financial Statement Analysis of Tonghua Grape Wine Company Limited Based on Harvard Analytical Framework In recent years, with the upgrading of consumption and the increase of business activities, domestic demand for grape wine is strong. China has become the worlds fastest growing grape wine market. Mid-range and high-range g